Kapitali investues krijohet me një qëllim. aktiv investues. Asetet e mbajtura për shitje

Pro investim kapital sot shumë kanë dëgjuar, por jo të gjithë e dinë se për çfarë qëllimi janë bërë. Është e qartë se të gjithë duhet të arrijnë pavarësinë financiare, të kujdesen për të ardhmen e fëmijëve të tyre, të kursejnë para për të blerë banesa dhe të sigurojnë një pleqëri të mirë. Prandaj, sot do të na duhet të zgjidhim detyrën tonë kryesore financiare – formimin e kapitalit investues.

Pse duhet të keni një jastëk financiar

Një person është rregulluar në atë mënyrë që të mos kujtojë mundësinë e humbjes së punës, sëmundjes ose aksidenteve, por askush nuk është i imunizuar nga ngjarjet dhe problemet e trishtueshme. Mbijetoj Kohë të vështira ndihmon sigurinë.

Pothuajse të gjithë kanë para "për një ditë me shi": disa i vendosin në një depozitë bankare, të tjerët thjesht i mbajnë në shtëpi. Megjithatë, me kalimin e kohës, kursimet zhvlerësohen shumë. Për të parandaluar që kjo të ndodhë, ju duhet t'i bëni ato të funksionojnë, me fjalë të tjera, të ktheni një jastëk të zakonshëm financiar në një kapital investimi fitimprurës.

Investimi i portofolit

Ato përfaqësojnë blerjen e aseteve të ndryshme për të gjeneruar të ardhura. Një portofol mund të përmbajë aktive krejtësisht të ndryshme, qofshin ato pasuri të paluajtshme, antike apo aksione. Pronësia e aksioneve ose obligacioneve të korporatave nuk parashikon pjesëmarrjen e investitorit në menaxhimin operacional të kompanive letrat me vlerë të të cilave përfshihen në të, prandaj, të tilla investim kapital quhet pasive.

Detyra kryesore e investimeve të portofolit

Mbledhja e një grupi të tillë aktivesh që do t'ju lejojë të arrini kombinimin më të mirë të përfitimit, rrezikut dhe likuiditetit është detyra kryesore e investimeve të portofolit. Investimi i portofolit ju lejon të planifikoni saktë vendosjen e kapitalit, të vlerësoni kthimin e ardhshëm të investimit, të rregulloni në kohë përbërjen e portofolit, duke hequr letrat me vlerë me rendiment të ulët prej tij dhe duke shtuar aksione ose plane të tjera premtuese investimi.

Qëllimi i investimit të portofolit është të sigurojë të ardhura të qëndrueshme me rrezik minimal. Për ta arritur atë, pronari i portofolit duhet të zhvillojë një strategji investimi dhe t'i përmbahet asaj duke ruajtur portofolin. Komponenti ndjek parimet:

• konservatorizmi- zhvendosja e rrezikut nga humbja e kapitalit drejt kthimeve më të ulëta;
• diversifikimin- mos investoni në një lloj letrash me vlerë;
• likuiditet të mjaftueshëm– ruajtja e peshës së letrave me vlerë me likuiditet të lartë në një nivel të mjaftueshëm për to shitje te shpejte për të liruar një pjesë të kapitalit.

Investimet në llogaritë PAMM

Ky mjet i të ardhurave pasive tërheq vëmendjen e shumë investitorëve. Forumet tematike të internetit janë plot me mosmarrëveshje nëse është fitimprurëse të investosh në llogaritë PAMM dhe cilat janë të preferueshme. Tifozët mendojnë se ai është i vetmi mënyrë të shpejtë rritjet e kapitalit, kundërshtarët tregojnë pa ndryshim për investime të tilla. Të dy kanë të drejtë, mjafton t'i përmbahen disa rregullave investimi të formuluara nga investitorë të suksesshëm.

1. Kur zgjidhni një llogari për investim, analizoni jetën e saj, strategjinë e investimit, humbjet e lejueshme, praninë e kapitalit të vetë menaxherit në bilanc.
2. Krijoni portofolin tuaj: duke investuar në disa llogari në të njëjtën kohë, ju diversifikoni rreziqet dhe rritni fitimet.
3. Filloni me një shumë të vogël: edhe një sasi e vogël parash me një dyfishim vjetor në 10 vjet do të kthehet në kapital të mirë.
4. Jini të përgatitur për të marrë humbje. Jo të gjithë investim kapital janë të suksesshëm, dhe kjo është në rregull. Me ardhjen e përvojës, humbjet do të jenë minimale.
5. Përmirësoni vazhdimisht: studioni rishikimet analitike, kushtojini vëmendje, adoptoni përvojën pozitive të kolegëve.

Nëse i përktheni këto këshilla në gjuhën e thatë të numrave, mund të krijoni një "portret" kolektiv:

1. • Jetëgjatësia - 6 muaj, dhe mundësisht 9 muaj;
   • Humbja maksimale - jo më shumë se 10%;
   • Rentabiliteti mesatar i llogarisë është 80-100% në vit;
   • Kapitali i menaxherit është jo më pak se 1000 dollarë.

Opsionet binare

Diskutime të ashpra ka edhe për këtë instrument financiar. Disa e konsiderojnë atë opsionin më të mirë për tregtarët fillestarë, pasi ju lejon të tregtoni aktive shumë likuide dhe të merrni shpejt rezultate financiare. Të tjerët i konsiderojnë këto investim kapital e ngjashme me një lojë ku pritshmëria matematikore e fitores dhe humbjes është pothuajse e njëjtë.

Thelbi i tregtimit është si më poshtë: investitori zgjedh një aktiv dhe përcakton parashikimin e çmimit të tij - a do të jetë çmimi më i lartë apo më i ulët në momentin e mbylljes së transaksionit. Më pas përcaktohet shuma e investimit dhe hapet një pozicion. Nëse përcaktohet saktë, do të fitoni 70-90% të shumës së transaksionit, përndryshe paratë do të humbasin. Përfitimet e opsioneve binare:

• Oferta e shpejtë– transaksionet mund të mbyllen brenda 1 minute pas fillimit të tyre.
• Mundësi për të fituar në një numër të madh transaksionesh.
• Rreziku i menaxhuar – përcaktim i saktë shuma e fitimit ose humbjes edhe para përfundimit të transaksionit.
• Pragu i ulët i hyrjes– Mund të investoni nga 25 dollarë.

Instrumente financiare që ju lejojnë të bëni fitim investim kapital shumë sot.

Me këmbëngulje dhe zhvillimin e përvojës së caktuar, një investitor mund të marrë të ardhura të mira pasive, të cilat do të tejkalojnë ndjeshëm shumën e interesit për çdo depozitë bankare. Gjëja kryesore është të mbani mend mençurinë e të parëve: "Babëzi do të thotë i varfër". Dini të ndaloni në kohë, të dilni nga transaksioni dhe të rregulloni fitimin.

Dërgoni punën tuaj të mirë në bazën e njohurive është e thjeshtë. Përdorni formularin e mëposhtëm

Studentët, studentët e diplomuar, shkencëtarët e rinj që përdorin bazën e njohurive në studimet dhe punën e tyre do t'ju jenë shumë mirënjohës.

Postuar ne http://www.allbest.ru/

1. Çfarë është kapitali investues?

Koncepti i investimit ka disa kuptime. Përkufizimi më i përgjithshëm mund të konsiderohet përkufizimi i investimit si përdorimi i parasë me qëllim të gjenerimit të të ardhurave ose rritjes së kapitalit. Të gjitha llojet e pronës dhe vlerave intelektuale që investohen në objekte të sipërmarrjes dhe veprimtarive të tjera me qëllim të përfitimit ose arritjes së një efekti social janë investime.

Tashmë nga ky përkufizim del qartë se nuk bëhet fjalë vetëm për para, por për para, që është forma monetare e qarkullimit të kapitalit, pra kapitali investues. Kapitali investues mund të jetë i vet (fitimet e pashpërndara, amortizimi) dhe i huazuar, burimi i të cilit janë paratë e të tjerëve përkohësisht të lira. Por paratë e gatshme falas nuk janë investim. Ato kthehen në investime në duart e atyre që i shpenzojnë për blerjen e elementeve të prodhimit që gjenerojnë të ardhura, pra i kthejnë në pasuri reale.

Asetet reale janë burimet ekonomike të kompanisë: kapitali fiks dhe qarkullues, aktivet jo-materiale të përdorura për aktivitete prodhuese me qëllim të gjenerimit të të ardhurave. Kursimet e veta, duke u kthyer në pasuri reale, kthehen drejtpërdrejt në investime. Paratë e huaja të lira (kursimet) konvertohen në investime përmes tregut të kapitalit, kryesisht përmes tregut të aksioneve.

Objektet e investimit mund të jenë projekte reale investimi, pasuri të paluajtshme dhe një sërë instrumentesh financiare.

Instrumentet financiare, si objekte investimi, janë lloje të ndryshme të detyrimeve financiare:

depozitat bankare;

Letrat me vlerë (obligacionet, aksionet, opsionet, etj.).

Prandaj, koncepti i investimit përdoret për t'iu referuar:

investimi i parave, vlerave intelektuale, në asete reale, pra në prodhim;

investimi i fondeve në instrumente financiare, pra blerja e letrave me vlerë.

Raporti i burimeve të veta dhe të huazuara të financimit të investimeve quhet levë financiare.

Fusha kryesore e investimeve kapitale është biznesi i naftës, i cili karakterizohet nga nevoja më e vogël për inovacion. Kompanitë britanike po bashkëpunojnë në mënyrë aktive me qeverinë ruse si furnizues të naftës dhe gazit në tregun vendas. Kontributi kryesor i këtyre kompanive Ї investimet në infrastrukturën fushore; në prodhimin e naftës, roli i tyre në vëllimin gjithë-rus është minimal.

2. Atraktiviteti i investimeve të Rusisë

Në çdo kohë, Rusia ka tërhequr vëmendjen e investitorëve nga vende të ndryshme paqen. Potenciali i madh i industrisë, agro-kompleksit, burimeve natyrore, transportuesve të energjisë, tregut të punës dhe shumë mundësi të tjera janë të mbushura me Rusinë misterioze. Shumë investitorë të huaj ankohen se një vend me një potencial kaq të madh nuk ka pronar, nuk ka ligje që do të lejonin rivendosjen e rendit në vend dhe për të shfrytëzuar maksimalisht potencialin e plotë të vendit për të mirën e popullit rus dhe ekonomisë ruse.

E megjithatë, jo të gjithë fajësojnë neglizhencën në Rusi. Shumë janë të gatshëm të zhvillojnë investime në Rusi, pavarësisht se çfarë. Pra, nëse në tetor 2011 25% e fondeve kryesore të investimeve në botë ishin gati të rrisnin vëllimin e investimeve në Rusi, atëherë në prill 2012 kishte tashmë 49% të fondeve të gatshme për të investuar në ndërmarrjet ruse. Dhe kjo tregon atraktivitetin e investimeve Ndërmarrjet ruse. Një rol të rëndësishëm luan edhe fakti se Rusia është bërë anëtare e OBT-së (Organizata Botërore e Tregtisë), e cila lehtëson shumë aksesin në investimet e huaja.

Në të njëjtën kohë, shumica e investitorëve të huaj preferojnë investimet direkte, në të cilat investojnë kapitalin e tyre në ndërmarrje specifike, bëhen bashkëpronarë të saj dhe mund të ndikojnë në menaxhimin e ndërmarrjes, strategjinë e zhvillimit të saj dhe të rrisin rentabilitetin e projektit të investuar. Investitorët modernë investojnë në zhvillimin dhe rritjen e industrive të ndryshme dhe të sektorit agro-industrial, dhe rrjedhimisht Rusisë në tërësi.

Shumë investitorë të huaj e kuptojnë se një rritje e tillë, që mund të tregojë Rusia, është e pamundur as në Evropë, as në Amerikë, as në çdo vend tjetër të botës. Prandaj, Rusia është vendi më tërheqës për investitorët nga e gjithë bota.

3. Çfarë pengon zhvillimin e investimeve në Rusi

Problemet kryesore me të cilat mund të përballen investitorët e huaj në Rusi janë burokracia, infrastruktura e dobët, korrupsioni, barrierat administrative dhe mjedisi i pafavorshëm i biznesit.

Për të arritur qëllimin e vendosur nga presidenti rus Vladimir Putin në samitin e APEC - për të hyrë në njëzet vendet e para me klimën më tërheqëse të investimeve në vitet e ardhshme, duhet bërë shumë. Dhe hapat e parë në këtë drejtim janë përmirësimi i sistemit gjyqësor dhe ulja e korrupsionit. Sipas V. Putin, procesi i përmirësimit dhe përmirësimit të klimës së investimeve në Rusi ka filluar dhe tashmë janë marrë një sërë masash për uljen e barrierave administrative, përmirësimin e shërbimeve kufitare dhe uljen e detyrimeve të importit.

Sidoqoftë, ekspertët e Forumit Ekonomik Botëror, të cilët përbëjnë vlerësimin vjetor të konkurrueshmërisë së ekonomive botërore, nuk janë aq optimistë dhe nuk janë të sigurt për kërcimin e mundshëm të Rusisë në njëzet vendet e para. Tani Rusia renditet e 67-ta nga 144 vende. Krahasuar me vitin e kaluar, Rusia ka rënë një vend dhe katër vende nga renditja e 2009 dhe 2010. Vendet kryesore në renditje janë Zvicra, Singapori, Finlanda dhe Suedia. Problemet më të rëndësishme që pengojnë zhvillimin e biznesit në Rusi, sipas ekspertëve të forumit, janë korrupsioni që ka depërtuar në të gjithë sektorët e shoqërisë dhe pengon zhvillimin e biznesit, joefikasiteti i aparatit shtetëror dhe normat e larta të taksave.

Por të njëjtët ekspertë përmendën aspektet pozitive të Rusisë, të cilat mund ta ndihmojnë atë të bëhet më konkurruese: një numër i madh njerëzish me arsim të lartë, një treg i madh konsumatori vendas dhe një infrastrukturë mjaft e mirë.

4. Investimet në Rusi për momentin

Investitorët kryesorë për Rusinë janë aktualisht Britania e Madhe, SHBA dhe Gjermania. Në ekonominë ruse, si dhe në botë, ka një tendencë për rritje të investimeve direkte. Në të njëjtën kohë, ka një dalje të kapitalit spekulativ nga ekonomia ruse. Sipas rezultateve të gjysmës së parë të vitit 2012, vëllimi i investimeve në Rusi u ul me 15%. Në të njëjtën kohë, fluksi i investimeve direkte u rrit me 8%. Sipas K. Dmitriev, CEO i RDIF, kapitali spekulativ po largohet nga Rusia dhe në vend të tij vijnë investitorët strategjikë të fokusuar në investime afatgjata në Rusi, të cilët investojnë në rritjen dhe zhvillimin e ekonomisë ruse.

Fondi i Investimeve Direkte Ruse i krijuar më parë tërheq investime të huaja direkte për të investuar në ndërmarrje specifike. Aktualisht, fondi po studion rreth 50 sipërmarrje për një investim total prej 11 miliardë dollarësh. Këto ndërmarrje do t'u ofrohen investitorëve të huaj për investime direkte. Deri në fund të vitit, RDIF planifikon të marrë në konsideratë rreth 80 objekte me interes potencial për investitorët.

Sipas investitorëve, në vitet e ardhshme, investimet më të mëdha në Rusi do të drejtohen në industrinë e naftës dhe gazit dhe minierave (39%). Në vend të dytë për nga atraktiviteti është sektori i teknologjive të informacionit dhe komunikimit (20%). Në vijim renditen industritë e mëposhtme - karburantet dhe energjia, bujqësia, mallrat e konsumit dhe industria e automobilave. Për shkak të interesit të veçantë për industrinë e naftës dhe gazit, ka një paragjykim në atraktivitetin e investimeve të objekteve nga sektorë të tjerë të ekonomisë, të cilat nuk janë më pak interesante dhe premtuese.

5. Struktura e industrisë investimi

OAO Gazprom ka një potencial të lartë për atraktivitetin e investimeve, e cila, sipas ekspertëve perëndimorë, është kompania më tërheqëse për investime në Rusi dhe më e mbrojtur nga rreziqet politike. Së pari, sipas auditorit amerikan De Goller dhe Mac Notton, vlera aktuale neto e shitjes së 50% të rezervave të kompanisë sot mund të vlerësohet në më shumë se 48 miliardë dollarë. Së dyti, përfitimi i prodhimit të gazit, i llogaritur në bazë të produktiviteti i pusit është dukshëm më i lartë se në industrinë e naftës. Sipas holandez Morgan Greenfield, Gazprom renditet i dyti ndër kompanitë më të mëdha të energjisë në botë për sa i përket produktivitetit të puseve. Së treti, investitorët do të jenë në gjendje të marrin pjesë në zbatimin e projekteve specifike që synojnë rritjen e bazës së burimeve, zhvillimin e sistemit të transportit dhe rritjen e potencialit të eksportit në përgjithësi, gjë që është çelësi i rritjes së ardhshme të të ardhurave të investitorëve. Dhe, së fundi, Gazprom mbrohet në mënyrë të besueshme nga rreziqet politike ruse, pasi shumica dërrmuese e kredive dhe kredive që ai tërheq sigurohen nga të ardhurat nga kontratat e eksportit me blerës të klasit të parë të Evropës Perëndimore. Portofoli i kontratave të eksportit të Gazprom-it parashikon furnizimin me 2,666 miliardë m 3 gaz në Evropë, që me çmimet aktuale botërore është rreth 195 miliardë dollarë.

Lukoil, Yukos, Sibneft dhe kompani të tjera të integruara vertikalisht të naftës (VIOC) kanë një atraktivitet të lartë investimi.

Nevoja për një rinovim në shkallë të gjerë të pajisjeve të prodhimit të konsumuara dhe të vjetruara të përdorura në kompleksin rus të karburantit dhe energjisë mund të rezultojë të jetë shumë tërheqëse për investitorët. Në kushtet moderne, rinovimi i vazhdueshëm i kapitalit fiks është faktori më i rëndësishëm në uljen e kostove të prodhimit dhe rritjen e konkurrencës së industrisë së naftës dhe gazit. Shkalla e përfitimit nga përdorimi i këtij faktori ilustrohet qartë nga një shembull nga historia e industrisë amerikane të naftës, e cila pati sukses në periudhën 1981-1996. uljen e kostove të prodhimit të naftës duke futur inovacione teknologjike me 50% në tokë dhe me 80% në zhvillimin e fushave në det të hapur. Karakteristike, Departamenti Amerikan i Energjisë, në llogaritjet e tij për një periudhë afatgjatë, përcakton standardin për uljen e kostove të prodhimit si rezultat i përdorimit të teknologjive të reja me të paktën 2% në vit.

Industria ruse e naftës ka përjetuar në praktikë efektivitetin e tërheqjes së teknologjisë së përparuar nga jashtë. Duke filluar nga viti 1993, industria mori pajisje nën të ashtuquajturat hua rehabilitimi të naftës - kredi të lidhura me të dhëna nga ndërkombëtare institucionet financiare(IBRD, BERZH, US Eximbank, etj.). Kështu, vetëm IBRD i dha Rusisë dy kredi për naftë në total 1,110 milionë dollarë Falë përdorimit të teknologjive dhe pajisjeve të reja (thyerje hidraulike, shpime horizontale, pompa zhytëse me performancë të lartë, etj.) President i Unionit të Prodhuesve të Naftës dhe Gazit të Rusia V. Medvedev, për të mbajtur prodhimin e naftës në Rusi në një nivel prej rreth 300 milionë tonë në vit. Megjithatë, sot këto kredi tashmë janë shteruar. Karakteristikë është se në vitin 1996, sipas vlerësimeve të ish-zëvendësministrit të karburantit dhe energjisë të Federatës Ruse V. Bushuev, nga 6 miliardë dollarët e shpenzuara nga kompanitë e naftës për blerjen e pajisjeve, 2/3 janë shpenzuar për njësi të importuara. .

Investitorët mund të mbështeten në suksesin e zhvillimit të teknologjive të reja si sizmike 3D, injektimi i puseve nënujore, platformat gjysmë zhytëse, platformat me tela tërheqëse, futja e teknologjisë kompjuterike dhe teknikave të ndryshme të përdorura gjerësisht nga kompanitë ndërkombëtare të naftës për të ulur kostot e prodhimit.

Mundësi të mëdha po hapen për investitorët në fushën e modernizimit të industrisë së përpunimit të naftës, veçanërisht, me synimin për të sjellë nivelin e prodhimit të produkteve të lehta të naftës në standardet perëndimore. Kjo është për shkak të futjes së gjerë të plasaritjes katalitike, hidrokrackingut, koksit të mbetjeve, etj. Përveç kësaj, për të përmirësuar cilësinë e produkteve të gatshme, do të jetë e nevojshme futja e teknologjive moderne për reformimin katalitik të benzinës, hidrotrajtimin e karburanteve të avionëve dhe karburanteve me naftë, izomerizimit, alkilimit, prodhimit të aditivëve me oktan të lartë, katalizatorëve modernë, etj.

Një fushë e rëndësishme e investimeve kapitale do të jetë ndërtimi i rafinerive (rafinerive) shumë efikase të naftës me kapacitet të mesëm dhe të vogël në zonat me rritje të konsumit të derivateve të naftës dhe në rajonet e thella veriore dhe lindore të vendit.

Prania e një baze të fuqishme të lëndëve të para dhe kërkesa në rritje na lejojnë të llogarisim në një intensifikim të konsiderueshëm të proceseve të investimit në industrinë petrokimike, e cila po zhvillohet me fokus rritjen e eksportit të plehrave, lëndëve petrokimike bazë, plastikës, etj.

Zhvillimi i prodhimit të naftës dhe gazit brenda vendit, si dhe zgjerimi i mundësive të tranzitit, do të krijojë një treg të gjerë investimi që kërkon miliarda dollarë investime.

Ndër avantazhet e rëndësishme konkurruese të Rusisë është një nënngarkesa e konsiderueshme e sistemit ekzistues të transportit të trungut, i cili i lejon investitorit të përfshihet menjëherë në aktivitete në shkallë të plotë për zbatimin e projekteve të investimeve. Atraktiv është niveli më i ulët i tarifave për transportin e burimeve të energjisë sesa në shumë vende të tjera.

Një drejtim premtues për investimet në Rusi në dekadat e ardhshme do të jetë zbatimi i masave për të rritur rrënjësisht efikasitetin e energjisë dhe kursimin e energjisë. Sipas vlerësimeve moderne, vendi ka potencial për kursim energjie me kosto efektive, gjë që lejon uljen e konsumit të energjisë me 40-45% gjatë viteve të operacionit "ES-2020". Një e treta e këtij potenciali është e përqendruar në vetë kompleksin e karburantit dhe energjisë, një e treta tjetër - në industri, 16% - në sektorin e brendshëm dhe 10% - në transport. Ndër fushat më të rëndësishme të kursimit të energjisë në industrinë e naftës është luftë efektive me humbje shoqëruese të gazit. Në vitin 1996, në vend u ndezën 8.2 miliardë m 3 gaz nafte.

Mundësia për të marrë pjesë në zhvillimin e burimeve minerale ruse dhe ri-pajisjen e sektorit rus të naftës dhe gazit bën forma të ndryshme bashkëpunimi shumë premtuese me pjesëmarrjen e kompleksit rus të karburantit dhe energjisë në bashkëpunimin ndërkombëtar të investimeve (IIC). Këto mund të jenë sipërmarrje të përbashkëta, kontrata shërbimi, marrëveshje për ndarjen e prodhimit, hua të synuara, asistencë teknike, etj.

Kështu, duke marrë parasysh nevojat e mëdha për modernizimin dhe zhvillimin e mëtejshëm të kompleksit rus të karburantit dhe energjisë, një investitor i huaj mund të fokusohet në pjesëmarrjen aktive në projekte të llojeve dhe shkallëve të ndryshme për të rritur nivelin e nxjerrjes së burimeve të energjisë dhe prodhimit të produkte të naftës, petrokimike etj. Për më tepër, investimet e huaja mund të drejtohen në përmirësimin e sektorit të makinerive të angazhuar në prodhimin e pajisjeve - prodhimi i naftës, rafinimi i naftës, petrokimike, transporti, energjia, pajisjet për lëngëzimin e gazit natyror, etj. Kjo do t'i lejojë Rusisë, pas modernizimit të duhur të bazës ekzistuese industriale (përfshirë ndërmarrjet individuale komplekse ushtarako-industriale), të zërë vendin e saj të merituar në ekonominë botërore si jo vetëm një nga fuqitë kryesore të burimeve, por edhe një prodhues i madh i llojeve të ndryshme. llojet e pajisjeve minerare dhe të përpunimit të lëndëve të para. Perspektivat për kërkesën e tregut global për këto lloje të pajisjeve janë mjaft të favorshme. Kështu, vetëm për pajisjet për prodhimin e naftës dhe gazit në raft në 5 vitet e ardhshme, vëllimi i pritshëm i shitjeve në botë do të rritet në 12 miliardë dollarë kundrejt 6 miliardë dollarëve në 1998.

atraktiviteti i industrisë së investimeve kapitale

6. Atraktiviteti i investimeve kombëtare

Atraktiviteti i investimeve në industri është i lidhur ngushtë me atraktivitetin e investimeve kombëtare. Në praktikën botërore të krahasimeve ekonomike, ka shumë lloje të ndryshme vlerësimesh, në një mënyrë ose në një tjetër që mbulojnë elementë të tillë të atraktivitetit të investimeve si niveli i përgjithshëm zhvillimi ekonomik, shkalla e hapjes së ekonomisë, mjaftueshmëria e kuadrit rregullator dhe ligjor, potenciali shkencor dhe teknik, karakteristikat e burimeve të punës, reduktimi i intensitetit material dhe energjetik të produktit social dhe tregues të tjerë makroekonomikë. Renditja e vendeve në ekonominë botërore, e përcaktuar çdo vit nga Forumi Ekonomik Botëror (Zvicër) dhe Instituti Ndërkombëtar për Zhvillimin e Menaxhimit për 50-60 vende të botës, parashikon llogaritjet e konkurrencës së secilit vend, të llogaritura në bazë të modele vektoriale multifaktoriale, duke përfshirë rreth 290 tregues në tetë fusha (situata ekonomike, gjendja e infrastrukturës, niveli i R&D, shkalla e hapjes së ekonomisë, niveli i zhvillimit të teknologjive të informacionit dhe sistemeve të telekomunikacionit, etj.). Sot, Rusia zë vendin e fundit në këtë vlerësim. Vlerësimi i vendit është gjithashtu i ulët në krahasime të tjera të atraktivitetit dhe konkurrencës së investimeve.

Duhet të theksohet se grumbullimi i tepërt i treguesve të përmbledhur në vlerësime nuk përmbush qëllimet specifike të investitorëve dhe i udhëzon ata vetëm në terma të përgjithshëm në zgjedhjen e objekteve dhe vendeve për investimin e kapitalit. Nuk ka asnjë mënyrë tjetër për të shpjeguar pse Rusia ruan atraktivitetin e saj edhe me norma jashtëzakonisht të ulëta në vlerësime të ndryshme, gjë që dëshmohet nga përfundimi i marrëveshjeve Sakhalin-1 dhe Sakhalin-2 (më shumë për to do të diskutohet më vonë), si dhe negociata me kompani të huaja për zhvillimin e fushave të tjera të naftës. Prandaj, çështja e atraktivitetit të investimeve kombëtare të Rusisë duhet të trajtohet duke marrë parasysh analizën e blloqeve individuale të faktorëve që karakterizojnë, para së gjithash, mjaftueshmërinë e kuadrit rregullator dhe ligjor në vend për të siguruar investime fitimprurëse të kapitalit të huaj.

Në këtë drejtim, në Rusi, e cila sipas standardeve historike sapo ka hyrë në rrugën e zhvillimit të një ekonomie tregu, tashmë është bërë shumë për të krijuar një klimë të përshtatshme investimi. Vendi është në proces të anëtarësimit në OBT. Është zhvilluar kuadri ligjor për rregullimin e regjimit të investimeve të huaja dhe vendase, po kërkohen norma të reja legjislative që përcaktojnë parametrat kryesorë për funksionimin e kapitalit vendas dhe të huaj, po reformohet sistemi tatimor, po bëhen përgatitjet për ratifikimin e Traktati i Kartës së Energjisë (ECT), i cili mund të sigurojë unifikimin e regjimit të investimeve në Rusi me standardet përkatëse botërore.

Megjithatë, mosmarrëveshjet ideologjike që vazhdojnë në të gjitha nivelet e shoqërisë ruse pengojnë zbatimin e parimeve ligjore të liberalizimit të regjimit të investimeve - stabilitetin, "transparencën", parashikueshmërinë dhe mosdiskriminimin.

Ndër faktorët e tjerë që formojnë atraktivitetin e investimeve kombëtare të Rusisë, duhet të theksohet prania e burimeve të punës me një nivel të lartë arsimor të përgjithshëm, niveli i vazhdueshëm i ulët i pagave dhe prania e një fuqie punëtore të tepërt të kualifikuar. Sipas llogaritjeve të Goskomstat, pagat për orë në industrinë e prodhimit në Rusi janë 15 herë më të ulëta se në Shtetet e Bashkuara. Faktorë të tjerë duhet të përfshijnë gjithashtu potencialin shkencor dhe teknik ende të rëndësishëm, i cili mund t'i lejojë investitorit të zgjidhë shumë probleme që lidhen me zbatimin e projekteve të investimeve në vend, pa përdorur financime më të shtrenjta të R&D jashtë Rusisë. Sipas ekspertëve të pavarur, vlera e pronës intelektuale të paprekur nga industria vendase në vendin tonë i kalon 400 miliardë dollarë.

Ka shumë shembuj në historinë e zhvillimit të industrisë vendase të naftës kur zhvillimet e avancuara teknike dhe teknologjike të shkencëtarëve mbetën të paprekura, qoftë për shkak të prapambetjes së inxhinierisë mekanike, qoftë për shkak të mungesës së përgjithshme të fondeve për investime. Për shembull, metoda e thyerjes hidraulike me depërtim të thellë të një formacioni prodhues për të rritur rikuperimin e tij të naftës u zhvillua nga shkencëtarët sovjetikë shumë vite më parë, por erdhi në Rusi vetëm vitet e fundit së bashku me kompanitë perëndimore. Aktualisht, vendi kërkon mbështetjen e duhur të investimeve për futjen e gjerë të llojeve të reja të pajisjeve, në veçanti, një teknologji të tillë efektive si tubi i mbështjellë, i cili bën të mundur reduktimin e kohëzgjatjes së operacioneve vajtje-ardhje gjatë shpimit dhe kryerjen e punës në pusi pa e vrarë, i cili kursen kohën dhe koston e riparimeve të mëdha dhe punimeve teknologjike 2 - 3 herë në krahasim me teknologjitë tradicionale.

Premtuese janë zhvillimet ruse që lidhen me intensifikimin e prodhimit të naftës dhe rritjen e rikuperimit të rezervuarëve duke përdorur proceset e dridhjeve, ndërtimin e platformave të shpimit sipërfaqësor dhe nënujor në kushte akulli, nëndetëset dhe cisternat e transportit bërthamor, si dhe sintezën në temperaturë të lartë dhe mikrovalë të transportuesve të energjisë.

Zhvlerësimi i rublës në 1998, i cili i lejon investitorit të përdorë një efekt të prekshëm kur paguan në rubla për punën, blerjen materialet e nevojshme pajisjet dhe shërbimet në tregun e brendshëm dhe kostot operative dhe kapitale që lidhen me zbatimin e projekteve, pa përmendur përfitimet e shtuara nga operacionet e eksportit. Rëndësia e kësaj të fundit dëshmohet nga të dhënat e mëposhtme: nëse, nga 1 janari 1998, çmimi i brendshëm i naftës ishte 99,9% e çmimit botëror, për benzinën - 114%, karburantin dizel - 118,5%, naftën - 125,7 % dhe gazi natyror - 63,9%, pastaj që nga 1 dhjetori 1998, me rritjen e kursit të këmbimit të dollarit ndaj rublës, këto raporte ishin tashmë 44% për naftën, 45,3% për benzinën, 59,5% për naftën dhe 47,9 % dhe gazi natyror - 19,4%.

Po hapen mundësi të tjera për investitorët e huaj në fushën e përdorimit të rezultateve të liberalizimit të regjimeve të investimeve nga subjektet e Federatës, të cilat vitet e fundit kanë ardhur gjithnjë e më shumë për t'u ofruar investitorëve lloje të ndryshme taksash shtesë dhe përfitime të tjera. niveli.

Gradualisht, atraktiviteti i bursës së vendit dhe i aksioneve të kompanive vendase të naftës, të cilat ranë ndjeshëm pas vitit 1998, po rikthehen gradualisht. situata ekonomike Rusia dhe rritja e çmimeve të naftës kanë pasur një efekt të dobishëm në çmimet e aksioneve të liderëve të tillë në RTS si LUKoil, Surgutneftegaz, Yukos, Gazprom dhe të tjerë.

Forcimi i tregut të letrave me vlerë do të lehtësohet nga forcimi i mëtejshëm i stabilitetit të vendit, rritja e autoritetit të pushtetit shtetëror jashtë vendit, zbatimi me sukses i programeve Strategjia-2010 dhe ES-2020, si dhe përmirësimi i mëtejshëm. e normave legjislative që sigurojnë uljen e shkallës së rrezikut për investitorin në zbatimin e tyre në ekonominë ruse.

Duhet bërë shumë përpjekje për të siguruar një shkallë të tillë besimi në tregun rus të letrave me vlerë që do të çonte në vendosjen e një çmimi real për aksionet e kompanive vendase, i cili sot mbetet seriozisht i nënvlerësuar në krahasim me ndërmarrje të ngjashme jashtë vendit. Sipas S. Norton, një nga drejtuesit e kompanisë më të madhe të auditimit dhe konsulencës Pricewaterhouse Cooper, në Rusi për 10 dollarë mund të blesh aksione me vlerë 100 dollarë. Një specialist tjetër, W. Browders, drejtues i kompanisë së madhe investuese Hermitage për menaxhimin e kapitalit ”, duke përdorur shembullin e aksioneve të Gazprom, tregoi qartë shkallën e nënvlerësimit të çmimit të aksioneve ruse. “Bazuar në çmimet e aksioneve të Gazprom në tregun rus, një fuçi karburant hidrokarbur (naftë dhe gaz) nga rezervat e Gazprom kushton 0,035 dollarë dhe një fuçi rezervë Exxon në SHBA kushton 13 dollarë, d.m.th. 365 herë më shtrenjtë. Me fjalë të tjera, tregu lidh aq shumë rreziqe me Gazprom, saqë kostoja e produkteve të tij mezi e kalon zeron. Nga ana tjetër, nënvlerësimi i aksioneve ruse mund të rezultojë të jetë një faktor në atraktivitetin e investimeve.

Bankat dhe grupet bankare investuese luajnë një rol të rëndësishëm në promovimin e kapitalit investues në sektorin real të ekonomisë. Midis tyre spikat grupi bankar i investimeve NIKoil, i cili zotëron kapitalin e vet prej më shumë se 1 miliard dollarë, 33% të aksioneve në portin më të madh detar të Rusisë në Novorossiysk dhe më shumë se 10% të aksioneve në Lukoil. Aftësinë e grupit për të tërhequr fonde investimi e dëshmon fakti se vetëm për kompaninë “Lukoil” grupi “NIKoil” tërhoqi investime në vlerën rreth 1.5 miliardë dollarë.

Një mbështetje e rëndësishme për funksionimin normal të tregut të aksioneve ruse mund të jetë një zgjidhje për problemin e përcaktimit të vlerësimit të atraktivitetit të investimeve të kompanive vendase të naftës. Në këtë drejtim, puna e Qendrës për Kërkime Makroekonomike të IMEPI RAS meriton vlerësimin më pozitiv, i cili kërkon të krijojë metodologjinë e vet për llogaritjen e vlerësimit të atraktivitetit të investimeve të VIOC-ve dhe kompanive të prodhimit të përbashkët ruse që nuk janë të përfshira në VIOC duke përdorur analiza multivariate. dhe metodën e vlerësimeve të ekspertëve. Grupi i parametrave të zgjedhur nga Qendra është mjaft përfaqësues dhe arrin në 35 artikuj për VIOC-të dhe 13 për ndërmarrjet e vogla. Autorët përpiluan tabela të vlerave të treguesve, i përmbledhën këta tregues dhe bazuar në të dhënat e marra, ndërtuan indekse integrimi për dy grupe kompanish. Ndër treguesit më domethënës të përdorur për ndërtimin e indeksit për VIOC-të, në rend zbritës të shumës së pikëve të marra në konsideratë, janë: rezervat e rikuperueshme të naftës, raporti i fitimit neto me aktivet e kompanisë, niveli i menaxhimit, prodhimi i naftës, raporti i eksporteve ndaj prodhimit, raporti i kapitalizimit të shoqërisë ndaj rezervave të naftës, etj.

Rezultatet e hulumtimit treguan se VIOC-të ruse, në përputhje me vlerësimin integral, u vendosën si më poshtë: Yukos (9.04), Lukoil (8.60), TNK-BP (7.70), Surgutneftegaz (7.29), Sibneft (6.09), Tatneft (6.0). ), Rosshelf (4,89), Sidanko (4,54), Slavneft (4,40), Bashneft (3,81) dhe ONAKO (2,95). (të dhënat për vitin 2003)

Duhet theksuar se prania e rezervave të mëdha të provuara dhe potenciale të gazit dhe naftës, së bashku me rritjen e parashikuar të kërkesës për karburant dhe burime energjitike në tregun botëror në çerekun e parë të shekullit, e bëjnë sektorin rus të naftës dhe gazit të Kompleksi i karburanteve dhe energjisë është mjaft tërheqës si objekt investimi.

Organizuar në Allbest.ru

Dokumente të ngjashme

Koncepti dhe qëllimi i investimit është investimi afatgjatë kapital në ekonomi për të gjeneruar të ardhura. Format, grupet e tyre (drejtpërdrejt dhe portofol), roli dhe domosdoshmëria e tërheqjes. Objektet e investimeve në Rusi. Mënyrat e realizimit të investimeve të huaja.

abstrakt, shtuar 07/12/2011


Thelbi dhe format e investimeve - investime afatgjata të kapitalit me qëllim të krijimit të të ardhurave në ndërmarrje të industrive të ndryshme, projekte sipërmarrëse, programe socio-ekonomike ose projekte inovative. Periudha e kthimit të projektit të investimit.

punim afatshkurtër, shtuar 17.05.2011


Thelbi dhe lënda e leasing-ut si formë investimi në kapitalin fiks. Klasifikimi i transaksioneve të lizingut. Karakteristikat themelore të qirasë operative dhe financiare. Aktivitetet investive; procesi i justifikimit dhe zbatimit të formave efektive të investimit kapital.

test, shtuar 18.01.2015


Përdorimi i burimeve financiare të ndërmarrjes në formën e investimeve kapitale afatgjata për të rritur aktivet dhe për të bërë fitim. Faktorët që kufizojnë aktivitetin investues të ekonomisë ruse: niveli i inflacionit, taksat, efikasiteti i ulët i investimeve.

punim afatshkurtër, shtuar 17.10.2012


Atraktiviteti i investimeve është një tregues i integruar i suksesit të aktivitetit ekonomik të një ndërmarrje, rajoni ose vendi të caktuar në tërësi. Zhvillimi i metodave për vlerësimin e tij, përcaktimi i mënyrave dhe masave për ta përmirësuar atë në ndërmarrje.

punim afatshkurtër, shtuar 19.03.2011


Llojet dhe format kryesore të investimeve. Aktiviteti investues në ndërmarrje. Përcaktimi i kostos së kapitalit dhe parimet e vlerësimit të tij. Kostoja mesatare e ponderuar e kapitalit (WACC). kosto marxhinale e kapitalit. Metodologjia për llogaritjen e raporteve financiare.

test, shtuar më 24.11.2010


Karakteristikat specifike të procesit të investimit në rajonin e Belgorodit. Investimet dhe vendi i tyre në një ekonomi tregu, përmbajtja ekonomike e investimeve. Roli i shtetit në procesin e investimeve. Aktiviteti investues në rajonin e Belgorodit.

punim afatshkurtër, shtuar 05/05/2009


Karakteristikat thelbësore të klimës së investimit. Karakteristikat dalluese të investimeve reale dhe financiare. Njohja me treguesit kryesorë që karakterizojnë klimën e investimeve në Rusi dhe Kinë. Atraktiviteti i investimeve të vendit.

punim afatshkurtër, shtuar 24.09.2011


Investimet, thelbi ekonomik, klasifikimi dhe struktura e tyre. Subjektet dhe objektet kryesore të veprimtarisë investuese. Mendimi i investitorëve për atraktivitetin e investimeve të Kazakistanit. Rëndësia e investimeve të huaja për Republikën e Kazakistanit.

punim afatshkurtër, shtuar 01.06.2015


Fazat kryesore të projektit investues (para-investimi, investimi, operacional, likuidimi). Veçoritë e kreditimit të aktiviteteve investive. Struktura teknologjike e investimeve në kapitalin fiks në Rusi në periudhën 2000-2007.

© I.D. Anikina, 2009

FINANCA. KONTABILITETI. AUDITIMI

UDC 330.14.01 BBK 65.263

KAPITALI FINANCIAR DHE INVESTIMET: TË PËRGJITHSHËM DHE SPECIALE

I.D. Anikina

Identifikohen dhe merren parasysh tiparet e kapitalit financiar dhe investues që ndikojnë në formimin e strategjisë së investimit të shoqërisë.

Fjalë kyçe: kapital financiar, kapital investimi, strategji investimi, lëvizshmëri e kapitalit, faktorë çmimi, vlerësim i situatës së ardhshme, shqyrtim i faktorëve subjektiv të çmimeve.

Dinamika e rritjes së ekonomisë ruse përcaktohet kryesisht nga dinamika e proceseve të investimit dhe struktura e investimeve. Investimet në asete reale përbëjnë bazën e rritjes ekonomike; megjithatë, investimet në asete financiare janë gjithashtu një nga kushtet e nevojshme transformimet e marrëdhënieve ekonomike në Rusi. Stabilizimi i rritjes ekonomike të vendit varet kryesisht nga shpejtësia e përpunimit të informacionit në lidhje me preferencat e investitorëve dhe rreziqet e projektit (një informacion i tillë bartet nga ndryshimet në çmimet e aktiveve financiare në tregjet e aksioneve) dhe nga mundësia e vlerësimit dhe rishpërndarjes jo vetëm të rreziqeve të projektit. , por edhe rreziqet makroekonomike.

Në teorinë ekonomike, ndonjëherë dallohen konceptet e investimit dhe kapitalit, qëllimi kryesor i të cilave është gjenerimi i të ardhurave, ndërsa qëllimet e investimit interpretohen më shumë.

gjerësisht, që mund të jetë një rritje në dobinë e investitorit që nuk matet në vlerësim. Për shembull, në ekonominë sovjetike, “motivi kryesor i investimit nuk ishte fitimi, marrja e të cilit ishte një qëllim i rëndësishëm, por gjithsesi dytësor. Kuptimi kryesor i investimeve u pa në zgjerimin e prodhimit, modernizimin e tij dhe hapjen e vendeve të reja të punës, pavarësisht nga efektiviteti i investimeve të tilla.

Sipas studiuesve modernë, "pa formimin e një qëndrimi adekuat publik ndaj elementit bazë të ekonomisë së tregut - kapitalit, në lidhje me të cilin të gjitha të tjerat janë derivate, formimi i marrëdhënieve të tregut ... në Rusi nuk ka perspektivë, dhe Menaxhimi i kapitalit të subjekteve afariste do të përqendrohet gabimisht në burimet e veta të financimit.

Sipas mënyrës së marrjes së të ardhurave, kapitali mund të diferencohet si investues dhe financiar. Kapitali investues rrit vlerën e tij si rezultat i "përvetësimit të kapaciteteve të reja ose zgjerimit

rheniya ekzistuese”, pra si rezultat i investimit të kapitalit financiar të shoqërisë (të vetë dhe të mobilizuar nga burime të jashtme fondesh) në projekte reale investimi për të maksimizuar vlerën e kompanisë. Kapitali investues janë burimet e përfshira në aktivitetet investuese për rinovimin e tyre (jo domosdoshmërisht në të njëjtën formë materiale) dhe të ardhurat në të ardhmen. Kapitali financiar mund të përkufizohet si një formë rritëse e vlerës së investimeve në procesin e lëvizjes relativisht të pavarur të burimeve financiare duke siguruar procesin e riprodhimit, domethënë jo vetëm zgjerimin ose rinovimin, por edhe funksionimin e kapitalit investues të investuar. “Nga pikëpamja e përgjithshme ekonomike, kapitali është një grup burimesh financiare të transformuara në procesin e qarkullimit të biznesit të subjekteve ekonomike në aktive të prekshme, jo-materiale dhe financiare”. Nisur nga kjo, sistemi i mëposhtëm i shenjave është i natyrshëm në kapitalin financiar: 1) tërësia e burimeve financiare; 2) lëvizja e burimeve financiare, e cila kryhet relativisht në mënyrë të pavarur nga lëvizja e aktiveve reale, por kapitali financiar krijon kushte për funksionimin e përshpejtuar të kapitalit investues.

Kapitali financiar dhe investimi janë në ndërveprim të ngushtë me njëri-tjetrin: efektiviteti i funksionimit të kapitalit investues të një ndërmarrje përcaktohet kryesisht nga efikasiteti i formimit të saj, dhe efektiviteti i funksionimit të kapitalit financiar përcaktohet nga efektiviteti i tij. pjesëmarrja në kapitalin investues, e cila reflektohet në formimin e strategjisë së investimit të kompanisë. Strategjia e investimit të kompanisë përfshin fazën e formimit të burimeve financiare. Detyra kryesore e kësaj faze është tërheqja e burimeve financiare me parametra të specifikuar (koha e marrjes së burimeve, vëllimi, kostot e tërheqjes, afatet) për zbatimin e projekteve investuese. Qëllimi i strategjisë së investimit është zgjedhja e drejtimeve për investimin e kapitalit financiar për të gjeneruar të ardhura në të ardhmen. Kështu, investimi

Kjo strategji përfshin fazat e formimit të burimeve financiare dhe shpërndarjes ndërmjet projekteve investuese të kompanisë. Shkencëtari i njohur L. Krushwitz i konsideron investimet dhe financimin si “procese të orientuara nga pagesa” dhe u jep këto përkufizime: “investimi është një veprim sipërmarrës që në periudha të ndryshme çon në pagesa dhe arkëtime në para dhe ky proces gjithmonë fillon me një pagesë. . Financimi është një veprim që në periudha të ndryshme çon në arkëtimet dhe pagesat në para dhe ky proces gjithmonë fillon me arkëtimet. Kështu, një veprim investimi për një investitor është në të njëjtën kohë një veprim financiar për një tjetër.

Kapitali financiar dhe investues dallohen nga karakteristikat e mëposhtme.

1. Izolimi i investimeve dhe formave financiare të kapitalit. Ekzistenca e kapitalit financiar bazohet në kapitalin investues, por investimet financiare nuk mund të vihen në përputhje me asnjë aktiv real. Kapitali financiar ka një pavarësi të caktuar në raport me kapitalin investues. Lëvizja e pavarur e kapitalit financiar mund të shkëputet nga lëvizja e aktiveve reale, e cila çon në një krizë financiare, në boshllëqe në vlerën e kapitalit investues dhe kapitalit financiar themelor. Me zhvillimin e pikërisht kapitalit financiar, çdo kapital “duket se është dyfishuar, dhe në një numër rastesh edhe trefishuar si rezultat i menyra te ndryshme për shkak të së cilës i njëjti kapital, apo edhe i njëjti pretendim borxhi, shfaqet në forma të ndryshme duar të ndryshme» . Për shkak të vetive të tyre, vlera e letrave me vlerë nuk përkon me vlerën e kapitalit real, megjithëse varet nga ndryshimi i tij. K. Marksi besonte se një ndryshim në vlerën e letrave me vlerë nuk çon në një ndryshim në pasurinë e kombit, e cila mishërohet vetëm në kapitalin real [ibid, f. 515-517].

Në të vërtetë, dinamika e vlerës së aksioneve nuk përkon gjithmonë me dinamikën e vlerës së kapitalit real, e cila pasqyron karakteristikat e kapitalit financiar: vlerësimi financiar

kapitali sovjetik, asetet e prekshme duhet të analizohen jo vetëm si shuma e elementeve individuale, por si një e tërë, si një sistem në të cilin të gjithë elementët janë të ndërlidhur dhe të ndërvarur. Letrat me vlerë pasqyrojnë vlerën jo vetëm të aktiveve të prekshme, por edhe të emrit të mirë, në të cilin cilësia e menaxhimit, cilësia e burimeve të punës dhe kombinimi optimal i aktiveve të prekshme dhe jo-materiale luajnë një rol të rëndësishëm. Në afat të shkurtër, luhatjet në vlerën e aktiveve financiare mund të mos reflektojnë një rritje të pasurisë së vendit, pasi ato ndodhin nën ndikimin e faktorëve jo vetëm ekonomikë, por edhe spekulativë, psikologjisë së investitorëve, të cilët kanë një ndikim të rëndësishëm në afatshkurtër. Në terma afatgjatë, rritja e mjeteve financiare përcakton rritjen e pasurisë së vendit, dhe mbizotërimi i investimeve financiare është një masë e zhvillimit të ekonomisë në tërësi.

2. Diferenca në lëvizshmërinë e kapitalit financiar dhe investues. Kapitali financiar ka lëvizshmëri maksimale në krahasim me kapitalin investues, por në të njëjtën kohë edhe pjesë të ndryshme të kapitalit investues kanë lëvizshmëri të pabarabartë. Më të lëvizshëm janë komponentët njerëzorë dhe informativë të kapitalit, më të pakët janë teknikë dhe natyrorë, këta të fundit kanë gjithashtu një specifikë më të madhe për sa i përket llojeve të prodhimit në krahasim me burimet njerëzore, gjë që e bën të vështirë ndryshimin e drejtimit të përdorimit të tyre, dhe për rrjedhojë, ndryshoni strategjinë e investimit.

Dallimet në lëvizshmëri rrjedhin nga heterogjeniteti i kapitalit investues: në përbërjen e tij, ai ka specifikë - kompleksitet, vështirësi ose pamundësi për të kaluar përdorimin e këtij aktivi nga një lloj në tjetrin. Specifikimi çon në shfaqjen e kostove të zhytura, pasi ose është e pamundur të "kalohet" ky aktiv në prodhimin e mallrave të tjera, ose kërkon kosto shtesë. Kjo e bën të vështirë rrjedhjen e shpejtë të kapitalit nga një industri në tjetrën, ndryshe nga tregjet financiare dhe mundësitë e kapitalit financiar. Shkencëtari rus Yu.V. Yaremenko plotësoi dhe zhvilloi teorinë

specifika e burimeve dhe propozoi teorinë e heterogjenitetit të burimeve. Thelbi i kësaj teorie është se burimet mund të renditen sipas cilësisë së tyre: në njërën skaj do të ketë burime me cilësi të lartë (cilësi), në anën tjetër - të njëjtat burime me cilësi të ulët (masë). Zhvillimi i teknologjive ndryshon përbërjen e burimeve - burimet me cilësi të lartë kthehen në masive, gjë që kërkon kohë dhe burime. Kjo teori është duke u zhvilluar nga shkencëtarët modernë të cilët studiojnë modelet e dinamikës ekonomike dhe marrin parasysh nevojën për heterogjenitet të kapitalit për funksionimin e sistemit ekonomik.

Kjo nënkupton rëndësinë e zgjedhjes së strategjisë së investimeve nga kompanitë: marrja e vendimeve për disa investime reale është një vendim kritik, pasi në të ardhmen refuzimi i investimeve të tilla, kalimi në një teknologji tjetër kërkon kosto të konsiderueshme. Investimet ndryshojnë në mënyrë cilësore strukturën e ekonomisë, zgjedhja e një ose një opsioni tjetër investimi e sjell sistemin në një gjendje të re, të pakthyeshme nga ajo e mëparshme.

Heterogjeniteti i burimeve ndikon në zgjedhjen e strategjive të investimit nga ndërmarrjet. Natyra heterogjene e burimeve çon në përfundime në lidhje me aksesin e ndryshëm të pjesëmarrësve të ndryshëm në procesin e tregut në burime cilësore. Vetëm kompanitë që gjenerojnë flukse monetare të qëndrueshme kanë akses në burime me cilësi të lartë (punë, teknologji, etj.). Në kushtet e paqëndrueshmërisë së ekonomisë së tregut, kompanitë mund të ruajnë stabilitetin e flukseve monetare kryesisht për shkak të prodhimit monopol të produkteve, prandaj mbrojtja e pronësisë intelektuale, dëshira e kompanive për rritje dhe krijimi i korporatave transnacionale janë kaq e rëndësishme në kushtet moderne.

Dallimet në lëvizshmërinë e kapitalit financiar dhe investues çojnë në ndryshime në kohëzgjatjen e ndryshimeve në strukturën e tregut financiar dhe strukturën e ekonomisë kombëtare. Struktura e tregut financiar (raporti i vëllimeve të letrave me vlerë të ndryshme që qarkullojnë në tregjet financiare) mund të ndryshojë shumë më shpejt se struktura e ekonomisë kombëtare, që nga transformimi i strukturës së investimeve brenda

ekonomia kombëtare kërkon investime të konsiderueshme dhe një periudhë të gjatë investimi. Megjithatë, zhvillimi i teknologjive moderne të informacionit e zbut pjesërisht këtë kontradiktë, investimet mund të tërhiqen përmes tregjeve financiare, zhvillimi dhe zbatimi i teknologjive të reja janë shumë më të shpejta se ato tradicionale, duke pasur një ndikim të rëndësishëm në strukturën e të gjithë ekonomisë.

AT ekonomi moderne ka ndryshime në asetet reale: kjo nuk është vetëm dhe jo aq shumë ndërtesa industriale, struktura, makineri dhe pajisje, por edhe pronë intelektuale, know-how, si dhe teknologjitë moderne të informacionit, të cilat karakterizohen nga luhatshmëri e lartë në vlerë, gjë që i afron ato me aktivet financiare. Teknologjitë e informacionit karakterizohen nga një shkallë e lartë zhvillimi, zbatimi dhe vjetërsimi, gjë që bën të mundur tërheqjen e kapitalit spekulativ si burim financimi për teknologji të tilla, i cili në këtë rast do të jetë një burim “normal” financimi. Teknologjitë e informacionit, për shkak të shpejtësisë së lartë të zhvillimit, “rezultojnë të jenë i vetmi lloj teknologjie në raport me të cilin kapitali spekulativ “i shkurtër” mund të rezultojë të jetë produktiv normal. Koha për rinovimin e tyre është aq e shkurtër dhe cikli i jetës është aq i ngjeshur sa i përgjigjet shpejtësisë së qarkullimit edhe të kapitalit financiar.

3. Diferenca midis faktorëve të çmimit për aktivet financiare dhe ato reale që qëndrojnë në themel të tyre. Çmimet për aktivet reale, në një masë më të madhe se sa për aktivet financiare, mund të devijojnë nga çmimet e tregut. Kjo është për shkak të ekzistencës së tregjeve jo konkurruese (monopol, oligopol), çmimet e të cilave mund të ndikohen nga kompani individuale ose nga shteti. TNC-të, duke përdorur mekanizmin e transferimit të çmimeve, kanë gjithashtu një ndikim të rëndësishëm në çmimet, të cilat mund të ndryshojnë ndjeshëm dhe pothuajse në mënyrë arbitrare nga çmimet e tregut të vendosura në bazë të mekanizmave tradicionalë të tregut - në rast të shitjeve të ngjashme midis firmave të palidhura [po aty, f. 359].

Tregjet financiare janë ndër më konkurrueset në botë, ato karakterizohen nga një numër i konsiderueshëm shitësish dhe blerësish, asnjë prej të cilëve nuk mund të kontrollojë çmimin e aktiveve financiare. Çmimet e tregut për aktivet financiare mund të ndryshojnë nga çmimet e drejta, por kjo është për shkak jo aq të ndikimit të palëve individuale në procesin e çmimeve (më shpesh ky ndikim është i një natyre afatshkurtër), por nga veçoritë e strukturave institucionale. të tregut të aksioneve (struktura oligopolistike e tregut, rreziqet e larta financiare, qarkullimi i ulët i tregut).

4. Nevoja për të vlerësuar situatën e ardhshme, e cila karakterizohet nga pasiguri dhe një shkallë e lartë rreziku gjatë marrjes së një vendimi në momentin aktual, gjë që çon në pamundësinë e bërjes së një parashikimi të saktë të ndryshimeve në vlerën e kapitalit financiar dhe investues. .

Ndryshimet në çmimet e aktiveve financiare ndodhin më ashpër dhe më shpejt se sa për aktivet reale, dhe paqëndrueshmëria e tyre rritet jo vetëm nën ndikimin e ndryshimeve në faktorët themelorë, por edhe nën ndikimin e ndjenjës spekulative dhe psikologjisë së investitorëve. Shumë ekspertë besojnë se hipoteza efikase e tregut nuk mund të shpjegojë bumet spekulative dhe rëniet e mprehta në bursë dhe është një pikënisje e përshtatshme për të përshkruar evolucionin e çmimeve të tregut vetëm në kohët e zakonshme.

Studimet tregojnë se një sërë investimesh, reale dhe financiare, u bënë objekt spekulimesh dhe ndryshimesh të mprehta çmimesh. Këto janë ari (Bota e Re, vitet 1550, 1978-1982), pasuritë e paluajtshme (kanale, shtëpi të pasura, Holandë, 16361640), toka publike në Çikago (18301842), fondet e investimeve hipotekore, zyra dhe qendra tregtare (Japoni, Suedi, vitet 1980), obligacione hipotekore, pasuri të paluajtshme (SHBA, Angli, 2008), banka (Argjentinë 1980-1998, Kili, 1981, Japoni, SHBA, 1980-1992, 2007-2008 Meksikë, 1994, Indo-

nesia, republika e Koresë, Malajzia, Tajlanda 1997-1998), dollari amerikan (1985), IHD-të e SHBA (1980), bonot junk (SHBA 1989-1990), aksionet japoneze , (1980), letrat me vlerë të kompanive nga vendet kryesore të botë (2008). Kështu, ndryshimet në çmimet e burimeve të investimit çojnë në një rrezik të pashmangshëm në marrjen e vendimeve për investime si për investimet në kapitalin financiar ashtu edhe për kapitalin investues. Por kapitali financiar është më i varur nga luhatjet në situatën e përgjithshme ekonomike, nga stabiliteti politik, nga balanca e ofertës dhe kërkesës në tregjet financiare, domethënë nga dinamika makroekonomike: “kapitali financiar krijon institucionet e sistemit monetar të investimeve globale, përmbajtja prej të cilave përkon me sistemin e niveleve strukturore të makroekonomisë”.

Rregullatori kryesor i bilancit të tregut financiar është norma e interesit, e cila pasqyron ofertën dhe kërkesën për kapital financiar. Niveli i normës së interesit duhet të pasqyrojë kundërshtimin aktual të të gjithë huasë dhe kapitalit real në një mjedis të lirë konkurrues. Në këtë kusht, norma e interesit formohet në bazë të preferencave kohore të individëve. Nëse preferencat ndryshojnë dhe preferencat e së tashmes ndaj së ardhmes zvogëlohen, atëherë rriten kursimet e individëve, bie norma e interesit dhe stimulohen investimet në mallra kapitale të natyrës afatgjatë, ndodh rritje ekonomike.

Nëse norma e interesit bie për shkak të politikës së qeverisë për "para të lehta", atëherë sinjalet e çmimeve shtrembërohen, investitorët investojnë në projekte shumë të shtrenjta dhe afatgjata që më parë dukeshin joefikase. Çmimet e mallrave kapitale po rriten, tregu i pasurive të paluajtshme dhe bursa po rriten. Por preferencat e individëve për kohën nuk kanë ndryshuar dhe ata vazhdojnë të shpenzojnë më shumë sesa të kursejnë. Ka një krizë në prodhimin e mallrave kapitale.

Kështu, politika e qeverisë, nëse nuk merr parasysh ndryshime reale

preferencat e investitorëve, shtrembëron sinjalet e çmimeve, mashtron investitorin dhe çon në investime të gabuara. Ka një rritje të bursës së pasurive të paluajtshme, rriten spekulimet, rriten çmimet e aksioneve, por nuk pasqyrojnë preferencat reale të individëve për të kursyer kursime, si dhe të ardhurat reale dhe kthimet e aksioneve. Ekziston një mospërputhje midis çmimeve ekzistuese të tregut për aksionet dhe vlerës themelore të aksioneve. Edhe nëse kapitali real, fizik nuk zhduket askund, ai humbet vlerën e tij si nën ndikimin e ndryshimeve reale në preferencat e investitorëve, ashtu edhe nën ndikimin e ndryshimeve në politikën e bankës qendrore dhe faktorëve të tjerë, domethënë kapitali pushon së të jetë kapitali si një vlerë vetë-rritëse. Rënia e çmimeve të aksioneve ka një ndikim negativ edhe në kapitalin real. Ajo çon në një ulje të mundësive të investimit të ndërmarrjes, pasi atraktiviteti i investimit të një emetimi të ri të aksioneve zvogëlohet dhe paqëndrueshmëria financiare e ndërmarrjes (rreziku financiar) rritet, gjë që çon në një rritje të normave të interesit për kapitalin e marrë hua. Rënia ndikon negativisht edhe në fuqinë blerëse të popullsisë, veçanërisht në vendet ku pjesa e popullsisë që zotëron aksione është e madhe. Kur tregu i aksioneve rritet, kompanive u krijohen mundësi shtesë për të rritur kapitalin, si duke emetuar aksione, ashtu edhe duke rritur kapitalin e borxhit me norma interesi të favorshme. Zhvillimi i tregjeve financiare kontribuon në rritjen e investimeve dhe rritjen e prodhimit real, duke qenë të barabarta.

Në shkencën moderne ekonomike, mbizotëron mendimi se është e pamundur të bëhet një parashikim i saktë, edhe me gjithë plotësinë e informacionit: “Sa më i largët dhe kompleks në themelet e tij të jetë fenomeni që duhet parashikuar, aq më shumë kujdes duhet treguar. . Parashikimet mund të jenë vetëm të kushtëzuara. Ndershmëria intelektuale kërkon që edhe këto deklarata të kujdesshme t'i shoqërojmë me një paralajmërim: ato bëhen me një shkallë më të madhe injorance. Përfaqësuesit e shkollës austriake janë të bindur se

tortura për të bërë një parashikim të paktën një vit përpara është një humbje pune, "duke pasur parasysh kompleksitetin e ekonomisë dhe vlerësimet subjektive të përdorura që funksionojnë në mendjet e njerëzve".

5. Kontabiliteti për subjektiv dhe faktorët psikologjikë me rastin e përcaktimit të vlerës së mjeteve financiare. Ekonomia moderne e tregut zhvillohet jo vetëm nën ndikimin e faktorëve ekonomikë, por edhe joekonomikë dhe rëndësia e këtyre të fundit rritet me rritjen e kompleksitetit të zhvillimit ekonomik. Efekti i faktorëve joekonomikë është veçanërisht i theksuar në bursë, ku veprimet e investitorëve përcaktohen jo vetëm nga racionaliteti. "Investitorët janë të prirur ndaj instinktit të tufës," vëren B.B. Rubtsov. Kur çmimet e aksioneve ndryshojnë, veprimet e njëanshme të investitorëve përforcohen (efekti i autorezonancës). Kjo ndodh edhe kur çmimet e aksioneve rriten dhe bien. Edhe pas fillimit të bazave, "koha që i duhet një tendence për të ndryshuar shpesh përcaktohet nga psikologjia e njerëzve: kur njerëzit e ndiejnë ndryshimin".

Ekziston një kontradiktë midis shpejtësisë së shpërndarjes së informacionit dhe shpejtësisë së të kuptuarit të tij (është shumë më e vogël se e para). Kjo është një nga arsyet pse në afat të shkurtër çmimi i aktiveve financiare varet jo vetëm nga pritshmëritë racionale të investitorëve, por edhe nga faktorë psikologjikë (gjendja shpirtërore, reagimet instinktive dhe nënndërgjegjeshëm të pjesëmarrësve të tregut). Kështu, nëse investitorët spekulativë afatshkurtër mbizotërojnë midis pjesëmarrësve të tregut, atëherë çmimi i tregut të aktiveve financiare do të ndryshojë ndjeshëm nga ai i drejtë. Kjo mund të çojë në shfaqjen e “flluskave të sapunit”, manieve dhe krizave.

Çmimi i aksionit pasqyron jo vetëm treguesit objektivë të performancës së ndërmarrjeve, por edhe preferencat e reja të investitorëve. Nga ana tjetër, pritjet e ardhshme të investitorëve ndikojnë në zgjedhjen aktuale të projekteve reale të investimeve që përcaktojnë çmimet e aksioneve, domethënë jo vetëm vendimet reale të menaxhimit ndikojnë në kursin e këmbimit.

aksionet, por edhe çmimi i aksionit ndikon në zgjedhjen e vendimeve të menaxhmentit. Në këto kushte, një analist ekspert, duke përcaktuar fushat e investimeve më fitimprurëse, ndikon në formimin e kuotave të letrave me vlerë; opinionet dhe vlerësimet subjektive ndikojnë në realitet. Kjo është veçanërisht e rëndësishme në tregjet me likuid të ulët, tregje me numër të vogël të shitësve dhe blerësve, në këto kushte, mendimi i ekspertit është i një rëndësie të veçantë. Profesionalizmi i tij, respektimi i normave përgjithësisht të pranuara etike dhe morale do të përcaktojnë perspektivat për zhvillimin e tregut dhe të ekonomisë. Zhvillimi i tregut të aksioneve, përdorimi i instrumenteve të reja financiare varet nga niveli i edukimit financiar të investitorit. Investitori detyrohet t'i drejtohet ndërmjetësuesve që janë të gatshëm të ndajnë rrezikun me të dhe ta ndihmojnë atë të rrisë kapitalin. Kjo situatë kërkon krijimin e një infrastrukture të përshtatshme, përfshirë edhe atë institucionale, për të ndihmuar në funksionimin normal të bursës.

Specialistët dhe analistët që formojnë preferencat e investitorëve kanë një ndikim të rëndësishëm në vendimet financiare dhe investuese. Por, si të gjitha subjektet, në veprimet e tyre ata udhëhiqen jo vetëm nga interesat e investitorëve, por edhe nga ato të tyre, mendimi i tyre bazohet jo vetëm në të dhëna objektive, por edhe subjektive. Marrja e vendimeve për investime mbi këtë bazë mund të çojë në një devijim të çmimeve të drejta të aktiveve nga ato të tregut.

6. Mospërputhja ndërmjet nevojave dhe mundësive për financimin e strategjive të investimit. Në mungesë ose mungesë të burimeve të tyre financiare, ndërmarrjet kanë nevojë për burime financiare për të riprodhuar kapitalin e tyre investues. Nga ana tjetër, subjektet e tregut financiar kanë para të gatshme në mungesë ose mundësi të kufizuara për të investuar në prodhim real. Sistemi financiar kontribuon në zgjidhjen e kësaj kontradikte. Megjithatë, në kushtet moderne ka një mospërputhje të shpeshtë midis kërkesave për burimet e nevojshme financiare të paraqitura nga ndërmarrjet për të financuar strategjitë e investimeve (afatgjata, domethënëse

vëllimi, disa kushte për marrjen e flukseve monetare, rreziku) dhe burimet financiare të disponueshme nga bankat dhe institucionet e tjera financiare, investitorët privatë.

Për të zgjidhur këtë problem, lindin risi financiare që bëjnë të mundur konvertimin e flukseve monetare me disa parametra (rrezikun, kohën, shpeshtësinë e marrjes, monedhën, normat e interesit etj.) në të tjerë që kënaqin pjesëmarrësit e tregut financiar.

Kështu, kapitalet financiare dhe investuese, duke qenë të ndërlidhura dhe të ndërvarura, kanë veçori që çojnë në zhvillimin e tyre relativisht të izoluar dhe lëvizjen shumëdrejtimëshe në momente të caktuara kohore; mospërputhja midis kostos së burimeve financiare dhe burimeve të investimit në bazë të tyre; krizat që mbulojnë si sistemin financiar ashtu edhe sektorin real të ekonomisë. Në të njëjtën kohë, zhvillimi i kapitalit financiar është një element i domosdoshëm në stimulimin e aktivitetit investues në sektorin real të ekonomisë, duke çuar në një rritje të inovacionit, një rritje të cilësisë së jetës së të gjithë popullsisë dhe një rritje të mirëqenien e qytetarëve të vendit.

BIBLIOGRAFI

1. Gukova, A. V. Menaxhimi i kapitalit investues të një ndërmarrje: dis. ... Dr. Econ. Shkenca / A. V. Gukova. - M., 2005. - 344 f.

2. Delyagin, M. G. Kriza botërore: Teoria e përgjithshme e globalizimit: një kurs leksionesh / M. G. Delyagin. - Botimi i 3-të, i rishikuar. dhe shtesë - M. : INFRA-M, 2003. -768 f.

3. Evstigneeva, L. Problemi i sintezës së teorive të përgjithshme ekonomike dhe institucionale-evolucionare / L. Evstigneeva, R. Evstigneev // Pyetjet e ekonomisë. - 1998. - Nr. 8. - S. 97 - 113.

4. Kornai, Ya. Paradigma sistemike / Ya. Kornai // Pyetje të ekonomisë. - 2002. - Nr. 4. - S. 4-22.

5. Corrigan, S. Si të veprohet në tregun e ariut / S. Corrigan // Bumi, përplasja dhe e ardhmja: Analiza e shkollës austriake: Sht. : per. nga anglishtja. / komp. A. V. Ku-ryaev. - M.: OOO "Socium", 2002. - S. 26-43.

6. Krushvits, L. Llogaritjet e investimeve / L. Krushvits. - Shën Petersburg. : Pjetri, 2001. - 432 f.

7. Marksi, K. Kapitali. Kritika e ekonomisë politike / K. Marks; ed. F. Engels. - M.: Politizdat, 1970. - T. III. - 1084 f.

8. Rubtsov, B. B. Tregjet botërore të letrave me vlerë / B. B. Rubtsov. - M. : Provim, 2002. - 448 f.

9. Skousen, M. Kush parashikoi përplasjen e vitit 1929 / M. Skousen // Bumi, përplasja dhe e ardhmja: Analiza e shkollës austriake: Sht. : per. nga anglishtja. / komp. A. V. Kuryaev. - M.: OOO "Socium", 2002. - S. 172-215.

10. Sysoeva, E. F. Burimet financiare dhe kapitali i organizatave: thelbi, riprodhimi, menaxhimi: autor. dis. ... Dr. Econ. Shkenca / E. F. Sysoeva. - Volgograd, 2008. - 40 f.

11. Teoria e kapitalit dhe rritja ekonomike: tekst shkollor. kompensim / ed. S. S. Dzarasova. - M.: Shtëpia Botuese e Universitetit Shtetëror të Moskës, 2004. - 400 f.

12. Ushchev, F. A. Një model i dinamikës ekonomike që merr parasysh heterogjenitetin e kapitalit / F. A. Ushchev, V. P. Chernov // Financa dhe biznesi. -2007. - Nr 2. - S. 47-58.

13. Rritja e financimit: zgjedhja e metodave në një botë në ndryshim: Per. nga anglishtja. - M.: E gjithë bota, 2002. - 256 f.

14. Chernyaeva, I. V. Teori moderne Financat dhe efikasiteti i proceseve të riprodhimit / I. V. Chernyaeva // Financa dhe kredi. - 2008. - Nr 32. - S. 40-45.

KAPITALI FINANCIAR DHE INVESTIMET: I PËRGJITHSHËM DHE SPECIFIK

Ky punim shqyrton veçoritë financiare dhe të kapitalit investues të cilat përcaktojnë strategjitë e investimit të kompanisë.

Fjalët kyçe: kapital financiar, kapital investimi, strategji investimi, flukse kapitali, aspekte të zhvillimit të çmimeve.

Ditë të mbarë, të dashur lexues.

Unë propozoj të analizoj konceptin e "kapitalit të investuar", të përcaktojë se çfarë përfshin, si ta llogaritni atë në mënyrë që projekti të jetë fitimprurës.

Kapitali i investuar i referohet mjeteve që janë investuar në ndërmarrje gjatë gjithë kohës së ekzistencës së saj. Kjo përfshin si fondet e pronarëve dhe investitorëve, ashtu edhe kredinë.

Pse ta definoni? Për të vlerësuar efektivitetin e aktiviteteve tregtare duke përdorur tregues të tillë si fluksi i lirë i parasë, përfitimi kapitali i investuar, vlera e shtuar ekonomike.

Kush mund të investojë

Burimi i kapitalit të investuar për funksionimin e ndërmarrjes mund të jetë:

• individual;
• entitet;
• shteti.

Ata mund të jenë themeluesit e projektit, të veprojnë si huadhënës ose investitorë. Investimet përfshijnë investimin e mjeteve monetare ose të aktiveve të prekshme në zhvillimin e një ndërmarrje me synimin për të bërë një fitim në të ardhmen.

Fushat e veprimtarisë për investime kapitale

Nëse keni fonde të lira që dëshironi të investoni diku, duhet t'i kushtoni vëmendje metodave të investimit që mund të japin një rezultat pozitiv:

• duke investuar në biznesin tuaj. Metoda nuk është për dashamirët e të ardhurave pasive, por për ata që duan jo vetëm të përfitojnë, por edhe të punojnë shumë për krijimin dhe promovimin e një biznesi. Por ka një plus të rëndësishëm: nuk keni nevojë të ndani fitimet me investitorët e tjerë, sepse kompania është plotësisht e juaja;
• blerja e një ekskluziviteti - e drejta për të hapur një biznes me një markë të gatshme. Avantazhet: nuk ka nevojë të shpenzoni para për reklama; pronarët e ekskluzivitetit ndihmojnë në fillimin e një biznesi dhe mirëmbajtjen e mëtejshme të tij; fondet e investuara shpërblehen shpejt, sepse ju fitoni një model biznesi qëllimisht të suksesshëm me një emër dhe reputacion të gatshëm. Minus - pamundësia për të krijuar diçka sipas vizionit tuaj, nuk mund të bëni ndryshime në markë;
• duke investuar në zhvillimin e startup-eve. Investitorët e zhvillimeve të reja marrin, si rregull, rreth 80% të fitimit, pasi vetë startup-et rrallë kanë kapitalin e tyre të investuar për të zbatuar idenë. Në zgjedhja e duhur Kapitali i investuar në projekt do të shpërblehet shpejt dhe do të sjellë fitim të konsiderueshëm. Por një startup mund të shkatërrojë edhe një investitor;
• kapitali i investuar në aksionet e shoqërisë. Një aksion është një vlerë që jep të drejtën për të zotëruar një pjesë të caktuar të një shoqërie. Pronari i aksioneve do të marrë një fitim të barabartë me përqindjen e aksioneve që zotëron. Para se të blini letra me vlerë në bursë, duhet të studioni aktivitetet financiare të ndërmarrjes. Përndryshe, ekziston rreziku për të blerë aksione të një firme me humbje dhe për të marrë një përqindje fitimi zero;
• blerjen e obligacioneve. Kapitali i investuar në obligacione mund të konsiderohet si fonde të dhëna hua për një ndërmarrje. Ajo, nga ana tjetër, ju jep një siguri - një lidhje. Sipas saj, kompania merr përsipër t'ju paguajë një shumë të caktuar;
• investimi në prodhim. Nuk mund të gaboni duke zgjedhur të investoni në një fabrikë që prodhon mallra të njohura të prodhimit masiv;
• kapitali i investuar në biznesin e vogël. Do të shpaguhet vetëm me zgjedhjen e duhur të objektit investues;
• blerja e një aksioni në një fond investimi (PIF). Një fond i përbashkët është një organizatë të cilës ju i siguroni kapitalin tuaj dhe ai tashmë menaxhon investimin e tij.

Format e investimit

Format e investimit janë metoda të realizimit të fondeve të lira. Këto metoda mund të përdoren si nga një sipërmarrës (individ) ashtu edhe nga një person juridik.

Në varësi të objektit të investimit, dallohen format e mëposhtme të investimit:

• blerja e letrave me vlerë (aksione, obligacione) - investime financiare;
• përdorimi i instrumenteve monetare (depozita bankare, etj.). Ju lejon të kurseni kapitalin e investuar, por nuk do të ndihmojë në rritjen e konsiderueshme të tij;
• investime direkte - investime në aktivitete prodhuese;
• investime në kapitalin e autorizuar (pajisje teknike të prodhimit, zhvillim infrastrukture etj.).

Rreziqet

Kapitali i investuar në ndërmarrje të llojeve të ndryshme nuk mund të konsiderohet i mbrojtur. Investimi i parave gjithmonë vjen me rreziqe. Është e rëndësishme ta mbani këtë parasysh kur zgjidhni një zonë dhe një objekt investimi specifik.

Llojet e rreziqeve të investimit:

• humbje direkte - rreziku i humbjes së fondeve të investuara;
• Humbjet indirekte - ato karakterizohen nga siguria e fondeve të investuara, por në të njëjtën kohë ato zhvlerësohen (kur blejnë monedha ose shufra ari);
• humbja e përfitimit - fondet e investuara kursehen, por nuk sjellin fitim;
• Fitimet e humbura - Dështimi për të marrë shumën e fitimit që mund të merret.

Diversifikimi ndihmon për të reduktuar ndjeshëm këto rreziqe - shpërndarja e fondeve në dispozicion në fusha të ndryshme të biznesit. Kur bëhet fjalë për blerjen e letrave me vlerë, blini aksione në disa kompani.

Pra, nëse njëri prej tyre është i padobishëm, atëherë fitimi nga të tjerët e kompenson këtë problem. Sipas të njëjtit parim, rekomandohet investimi në fusha të tjera të biznesit.

Formula

Për të marrë një vendim për investimin e fondeve, është e nevojshme të analizohen disa tregues:

• shuma e fondeve të nevojshme për investim = investime një herë + shpenzime të vazhdueshme (për qira, paga, etj.);
• kthimi nga investimi = fitimi i pritur / shuma e investimit; nëse treguesi është më i madh se 1, investimi është fitimprurës; nëse është më i vogël, nuk është;
• investim neto = kapitali i investuar - amortizimi i kapitalit; një vlerë e mirë do të ishte pozitive - me një shenjë +.

Një analizë e tillë do të ndihmojë në përcaktimin nëse ia vlen të investohet në këtë projekt apo është më mirë të gjesh një tjetër.

Rregullimet

Pas përcaktimit të shumës që duhet investuar për të përfituar përfitime, duhet të bëhen disa rregullime për të marrë parasysh të ardhurat/shpenzimet e tjera të mundshme.

Rezervat jashtë bilancit

Kjo përfshin asetet që nuk përdoren në rrethana standarde, por mund të jenë të nevojshme.

Për shembull, një rezervë për borxhet e dyshimta - ato që, me një shkallë të lartë probabiliteti, nuk mund të shlyhen nga ndërmarrja. Shuma e kapitalit të investuar duhet të rritet me sasinë e rezervave të tilla.

Mjetet jashtë bilancit

Këtu përfshihen ato që nuk janë të listuara në bilancin e ndërmarrjes, por që do të përdoren.

Për shembull, fondet e qirasë operative, aktivet e mbajtura në ruajtje ose mirëmbajtje të përkohshme, kolaterali, garancitë e dhëna nga ndërmarrja, etj.
Shuma e këtyre shpenzimeve duhet të merret parasysh gjatë llogaritjes së kapitalit të investuar.

Asetet e mbajtura për shitje

Ato nuk gjenerojnë të ardhura, por duhet të llogariten për të shmangur humbjet financiare që lidhen me shitjen e tyre.

Të ardhura të tjera gjithëpërfshirëse (humbje)

Zëra të tillë nuk pasqyrohen në raportet e ndërmarrjes, pasi janë jo të përhershme: varen nga rrethanat aktuale. Por kur planifikoni investime, ato duhet të merren parasysh.

Fshirja e aseteve

Kur bëhet e nevojshme tërheqja e aktiveve nga bilanci i ndërmarrjes për shkak të humbjes së përfitimit, fshirja bëhet në kurriz të të ardhurave. Për shkak të kësaj, shuma e kapitalit të investuar është zvogëluar, por vlen të merret parasysh se në periudhën e ardhshme raportuese, të ardhurat do të jenë më të larta.

Asetet me kompensim të shtyrë

Këto janë pasuri që nuk marrin pjesë në formimin e rezultatit financiar. Prandaj, bilanci i ndërmarrjes duhet të zvogëlohet për vlerën e tyre.

Aktivet dhe detyrimet tatimore të shtyra

Ato lindin nëse të ardhurat e ndërmarrjes për periudhën raportuese janë më të vogla se minimumi i tatueshëm. Ato ndikojnë në madhësinë e aseteve, por nuk rrisin të ardhurat aktuale, ato duhet të zbriten nga shuma e investimit.

Detyrimet e shtyra formohen kur të ardhurat e raportuara tejkalojnë të ardhurat e tatueshme. Rezulton se kompania do të duhet të paguajë diferencën tatimore në të ardhmen, që do të thotë se shuma e tyre duhet të zbritet nga kapitali i investuar.

Shembull i llogaritjes së kapitalit të investuar

Konsideroni algoritmin për llogaritjen e sasisë së kapitalit të investuar dhe treguesve të tij duke përdorur shembullin e bilancit të ndërmarrjes X:

Shuma fillestare e kapitalit të investuar është e barabartë me shumën e aktiveve rrjedhëse -

17,100 mijë c.u. e.

Kostot e planifikuara të qirasë operative për 5 vitet e ardhshme:

• 3350 mijë;
• 3550 mijë;
• 3600 mijë;
• 3800 mijë;
• 3750 mijë

Kostoja mesatare e ponderuar e kapitalit është kthimi minimal me të cilin do të kompensohen kostot e gjetjes së investitorëve, etj. (ngritja e fondeve) - 15%.

1. Shtoni aktivet jashtë bilancit (qira operative) të rregulluara për koston mesatare të ponderuar të kapitalit = (3350/1.15) + (3550/1.152) + (3600/1.53) + (3800/1.54) + (3750/1.55) ) = 12,000 ( mijë c.u.).
2. Shtoni shumën e aktiveve afatgjata = 39 850 mijë c.u.
3. Zbrisni rrethanat aktuale pa interes (llogaritë e pagueshme, borxhi i përllogaritur, paradhëniet, borxhi i tatimit mbi të ardhurat) = 6680 + 2890 + 1770 + 1230 = 12 570 (mijë cu).
4. Zbrisni detyrimet tatimore të shtyra = 40,000 dollarë e.

Ne marrim parasysh këto rregullime dhe llogarisim shumën përfundimtare të kapitalit të investuar = 17,100 + 12,000 + 39,850 - 12,570 - 40 = 56,340 (mijë USD).

konkluzioni

Shembulli i mësipërm tregon se shuma e rregulluar e kapitalit të investuar është shumë herë më e madhe se ajo origjinale. E cila na tregon se sa e rëndësishme është të analizojmë performancën e ndërmarrjes përpara se të investojmë.

Shpresoj që përpjekjet e mia të mos ishin të kota dhe fjalët "kapital i investuar" të mos u bënë një frazë boshe për lexuesit e mi. Ndani mendimin tuaj për atë që lexoni në komente, bëni pyetje.

Zhvillimi i një ekonomie tregu është i pamundur pa tërhequr investime. Rishpërndarja efektive e kapitalit të lirë përkohësisht tek ata sektorë që kanë më shumë nevojë për të është një nga më të shumtët funksione të rëndësishme Tregu i kapitaleve.

Investimet në tregun e kapitalit dhe norma e interesit - këto terma janë shfaqur në leksikun tonë kohët e fundit. Së bashku me këtë u kuptua se paraja nuk është vetëm një mjet pagese, por edhe një mall. Nëse është fitimprurëse ta shesësh, atëherë mund të fitosh të ardhura.

Me kalimin në ekonominë e tregut, subjektet ekonomike u përballën me çështjen e tërheqjes së burimeve për zhvillim dhe modernizim të mëtejshëm. Kredia bankare nuk mund të plotësonte plotësisht nevojën për kapital. Kështu u shfaq, gjë që siguroi migrimin e kapitalit dhe lejoi investitorët të investonin fonde përkohësisht të lira për fitim.

Sot, tregu i letrave me vlerë është një mekanizëm i qartë, i mirëkoordinuar që ka të gjitha tiparet e një tregu. Treguesi kryesor i tij është investimi i kapitalit dhe llojet e tij.

Tregu operon:

• emetuesit;
• investitorët;
• ndërmjetësve financiarë.

Tregu i kapitalit, investimet dhe norma e interesit, si dhe i gjithë tregu financiar janë objekt i kontrollit dhe rregullimit të vazhdueshëm nga shteti. Kjo është e nevojshme për të krijuar kushte optimale për zhvillimin e tregut të kapitalit dhe për të mbrojtur interesat e pjesëmarrësve të tij. Por nuk duhet të abuzoni me burimet administrative, pasi kjo mund të trembë investitorët.

Kapitali investues

Kapitali investues është fondet që investitorët investojnë në instrumente financiare për të realizuar një fitim. Fondet që kanë një formë monetare bëhen kapital investimi kur përdoren në prodhim - për të blerë pajisje, punë dhe elementë të tjerë të punës.

Shuma e kapitalit investues është e barabartë me shumën:

• burimet e veta;
• burimet e huazuara.

Burimet e veta përfshijnë aktivet e ndërmarrjes, si fitimi, zhvlerësimi, etj. Sa i përket fondeve të huazuara, ato paguhen, pra ulin të ardhurat e investitorit. Prandaj, veçoritë e përcaktimit të sasisë së kapitalit të investuar, ose më saktë më e rëndësishmja prej tyre, është optimizimi i madhësisë së tij.

Llogaria e kursimeve është pjesa më e madhe e investimeve. Ato përfaqësojnë tepricën që ndodh kur ka një ndryshim pozitiv midis të ardhurave dhe shpenzimeve. Kursimet bëhen kapital investimi kur përdoren drejtpërdrejt ose tërthorazi për të blerë diçka.

Për zhvillimin efektiv të ekonomisë, është e rëndësishme që shteti të kryejë funksionin e tij - të krijojë kushte komode për funksionimin e tregut të kapitalit. Kjo kërkon një kuadër të përshtatshëm rregullator.

Investitorët janë shumë të ndjeshëm ndaj llojeve të ndryshme të sfidave dhe rreziqeve, prandaj, kur në shtet ndodh një krizë ekonomike, politike apo tjetër, mund të vërehet një dalje e kapitalit nga vendi.

Burimet dhe konsumatorët e kapitalit investues

Ofruesit kryesorë të kapitalit për investime janë popullsia. Kursimet e tyre janë të konsiderueshme dhe akumulohen në formën e depozitave bankare, pensioneve, kontributeve të sigurimit etj.

Detyra e shtetit është të krijojë një atmosferë të tillë brenda vendit në të cilën popullsia jo vetëm të grumbullojë fonde, por edhe t'i ridrejtojë ato në sektorët realë të ekonomisë në formën e investimeve. Në vendet e zhvilluara, një fenomen i tillë si investimi në kapital është i përhapur.

Gjithashtu, njerëzit i besojnë paratë e tyre institucioneve financiare dhe, pavarësisht përqindjes së ulët të të ardhurave, i investojnë kursimet e tyre për një kohë të gjatë, duke i besuar menaxhimit të tyre fondeve, bankave dhe kompanive të investimeve (shih).

Konsumatorët më të mëdhenj të kapitalit investues janë biznesi dhe vetë shteti. Ato tërheqin kapital për zhvillimin e projekteve të ndryshme, modernizimin dhe zgjerimin e prodhimit duke emetuar letra me vlerë borxhi.

Instrumente të tilla financiare shiten në tregun e letrave me vlerë, duke siguruar kështu transferimin e kapitalit nga investitori tek emetuesi.

Menaxhimi i kapitalit investues

Kapitali i vet dhe i huazuar duhet të investohet siç duhet. Detyra e investitorit nuk është vetëm të gjenerojë një sasi të caktuar burimesh, por edhe t'i disponojë siç duhet ato.

Qëllimi kryesor i këtij aktiviteti është krijimi i të ardhurave. Por në të njëjtën kohë, investimi i kapitalit në aktive shoqërohet me rreziqe. Ekziston një lidhje midis sasisë së rrezikut dhe të ardhurave që mund të merren nga investimi në një projekt të caktuar.

Shkathtësia e investitorit qëndron në vlerësimin e saktë të rreziqeve dhe zgjedhjen e "mesatares së artë" midis madhësisë së tyre dhe madhësisë së fitimit të pritur. Për të vlerësuar rrezikun, përdoren tregues të veçantë. Ka mjaft prej tyre, investitorët i përdorin sipas gjykimit të tyre, në varësi të objektit të investimit, situatës politike dhe ekonomike, etj.

Gjatë llogaritjes së treguesve, përdoren metoda të ndryshme:

• vlerësimet e ekspertëve;
• analogjitë;
• përshtatshmëria e kostove;
• kontrollet e stabilitetit.

Këto metoda ndihmojnë investitorin të vlerësojë shkallën e rrezikut, të identifikojë faktorët që mund të ndikojnë në vlerën e tij dhe të zhvillojë masa për uljen e rrezikut (investimi i kapitalit në diversifikim, sigurim, përgatitja e rezervave, etj.).

Investitori vlerëson shkallën e rrezikut të investimit të kapitalit në një periudhë të caktuar kohore. Por ka faktorë që mund të ndikojnë në efektivitetin e investimeve në të ardhmen. Ata gjithashtu duhet të merren parasysh. Për këtë, përdoren llogaritjet speciale, për shembull, llogaritja e normës së skontimit për kapitalin e investuar.

Zgjedhja e një objekti investimi

Por formimi i një portofoli investimesh fillon jo me një vlerësim të rrezikut, por me zgjedhjen e një objekti në të cilin do të investohet. Objekti i investimit duhet të jetë një projekt i besueshëm, i qëndrueshëm dhe fitimprurës. Analistët shpesh përfshihen në këtë fazë.

Analiza fillon me një studim të vendit, situatës politike, gjendjes së ekonomisë dhe treguesve kryesorë financiarë. Më pas, identifikohen drejtimet dhe blinds premtuese.

Këto mund të jenë projekte me mbështetje shtetërore, sektorë të ekonomisë të fokusuar në prodhimin e të mirave materiale, kërkesa për të cilat është në rritje etj. Në fazën përfundimtare analizohen kompanitë, kontrollohet reputacioni i biznesit, studiohen llogaritë, themeluesit, struktura e të ardhurave, detyrimet etj.

Vlerësimi konsiderohet i besueshëm dhe tregon se ky lloj investimi është mjaft popullor. Kjo për shkak të besueshmërisë së lartë të investimeve, pasi vlera e pasurive të paluajtshme nuk ndryshon ndjeshëm, ajo mbetet gjithmonë likuide dhe, siç tregon praktika, një objekt i tillë investimi bëhet më i shtrenjtë me kalimin e kohës.

Video në këtë artikull:

Investimi në obligacione dhe letra të tjera me vlerë ka për qëllim gjenerimin e të ardhurave. Gjatë emetimit tregohen kushtet për qarkullimin e letrës me vlerë, si afati, madhësia e kuponit etj.

Dhe investimi në aksione nuk synon vetëm gjenerimin e të ardhurave. Blerja e instrumenteve të tilla financiare i jep të drejtë pronarit të tyre të marrë pjesë në menaxhimin e kompanisë.

Opsione të tjera të njohura investimi përfshijnë:

• depozitat në para;
• pronë intelektuale;
• te drejtat e prones;
• zhvillimet shkencore dhe teknike.

Kapitali investues është një sasi e caktuar burimesh që investohen në ekonomi, në blerjen e mallrave të prekshme ose të paprekshme me qëllim të realizimit të fitimit. Kapitali investues mund të përbëhet nga fonde të veta ose të huazuara, është e rëndësishme t'i menaxhoni siç duhet - zgjidhni një objekt investimi, vlerësoni rreziqet. Pas kësaj, ju mund të prisni të bëni një fitim në të ardhmen.