Sijoituspääomaa luodaan tarkoituksella. sijoitusomaisuus. Myytävänä oleva omaisuus

Pro pääomasijoitus nykyään monet ovat kuulleet, mutta kaikki eivät tiedä, mihin tarkoitukseen ne on tehty. On selvää, että jokaisen tulee saavuttaa taloudellinen riippumattomuus, huolehtia lastensa tulevaisuudesta, säästää asunnon ostoon ja turvata kunnollinen vanhuus. Siksi meidän on ratkaistava pääasiallinen taloudellinen tehtävämme – sijoituspääoman muodostaminen – tänään.

Miksi sinulla on oltava taloudellinen tyyny

Ihminen on järjestetty siten, että hän ei halua muistaa mahdollisuutta menettää työtään, sairautta tai tapaturmia, mutta kukaan ei ole suojassa surullisilta tapahtumilta ja ongelmilta. Selviydy Vaikeat ajat auttaa turvallisuutta.

Melkein jokaisella on rahaa "sadepäivää varten": toiset laittavat sen pankkitalletukselle, toiset vain pitävät sitä kotona. Ajan myötä säästöt kuitenkin heikkenevät huomattavasti. Jotta näin ei tapahdu, sinun on saatava ne toimimaan, toisin sanoen muutettava tavallinen rahoitustyyny kannattavaksi sijoituspääomaksi.

Portfoliosijoitus

Ne edustavat erilaisten omaisuuserien hankintaa tulon saamiseksi. Salkku voi sisältää täysin erilaisia ​​omaisuuseriä, oli se sitten kiinteistöjä, antiikkia tai osakkeita. Yritysosakkeiden tai joukkovelkakirjalainojen omistus ei edellytä sijoittajan osallistumista sellaisten yhtiöiden operatiiviseen johtamiseen, joiden arvopaperit siihen sisältyvät, joten pääomasijoitus kutsutaan passiivisiksi.

Portfoliosijoituksen päätehtävä

Sellaisen omaisuusjoukon kerääminen, jonka avulla voit saavuttaa parhaan yhdistelmän kannattavuutta, riskiä ja likviditeettiä, on arvopaperisijoitusten päätehtävä. Portfoliosijoituksella voit suunnitella oikein pääoman sijoittamisen, arvioida tulevaa sijoitetun pääoman tuottoa, säätää oikea-aikaisesti salkun koostumusta poistamalla siitä matalatuottoisia arvopapereita ja lisäämällä osakkeita tai muita lupaavia sijoitussuunnitelmia.

Arvopaperisijoitusten tavoitteena on tarjota vakaa tuotto minimaalisella riskillä. Sen saavuttamiseksi salkun omistajan on kehitettävä sijoitusstrategia ja pysyttävä siinä samalla kun salkku säilyy. Komponentti noudattaa periaatteita:

• konservatiivisuus- siirtää riskiä pääomatappiosta pienempään tuottoon;
• monipuolistaminen- älä sijoita yhden tyyppisiin arvopapereihin;
• riittävä likviditeetti– pitää erittäin likvidien arvopapereiden osuuden riittävällä tasolla nopea myynti vapauttaakseen osan pääomasta.

Sijoitukset PAMM-tileille

Tämä passiivisen tulon työkalu herättää monien sijoittajien huomion. Temaattisilla Internet-foorumeilla on runsaasti kiistoja siitä, onko kannattavaa sijoittaa PAMM-tileihin ja mitkä niistä ovat parempia. Fanit luulevat hänen olevan ainoa nopea tapa pääomankorotukset, vastustajat viittaavat aina tällaisiin sijoituksiin. Molemmat ovat oikeassa, riittää, että noudatat muutamia menestyneiden sijoittajien laatimia sijoitussääntöjä.

1. Kun valitset sijoitustiliä, analysoi sen käyttöikää, sijoitusstrategiaa, sallittuja tappioita, johtajan oman pääoman läsnäoloa taseessa.
2. Luo oma salkku: sijoittamalla usealle tilille samanaikaisesti hajautat riskejä ja lisäät voittoja.
3. Aloita pienestä summasta: pienestäkin rahasummasta, jonka vuosi kaksinkertaistuu 10 vuodessa, tulee kunnollista pääomaa.
4. Ole valmis ottamaan tappioita. Ei kaikki pääomasijoitus menestyvät, ja se on okei. Kokemuksen myötä tappiot ovat minimaaliset.
5. Paranna jatkuvasti: opi analyyttisiä katsauksia, kiinnitä huomiota, omaksu kollegoiden positiiviset kokemukset.

Jos käännät nämä vinkit numeroiden kuivalle kielelle, voit luoda kollektiivisen "muotokuvan":

1. • Elinikä - 6 kuukautta ja mieluiten 9 kuukautta;
   • Suurin häviö - enintään 10%;
   • Tilin keskimääräinen kannattavuus on 80-100% vuodessa;
   • Johtajan pääoma on vähintään 1000 dollaria.

Binääriasetukset

Myös tästä rahoitusvälineestä käydään kiivasta keskustelua. Jotkut pitävät sitä parhaana vaihtoehtona aloitteleville kauppiaille, koska sen avulla voit käydä kauppaa erittäin likvideillä varoilla ja saada nopeasti taloudellisia tuloksia. Muut pitävät näitä pääomasijoitus samanlainen kuin peli, jossa voiton ja tappion matemaattinen odotus on suunnilleen sama.

Kaupankäynnin olemus on seuraava: sijoittaja valitsee omaisuuden ja määrittää sen hintaennusteen - onko hinta korkeampi vai alhaisempi kaupantekohetkellä. Sitten määritetään sijoituksen määrä ja avataan positio. Jos määrität oikein, ansaitset 70-90% tapahtuman summasta, muuten rahat menetetään. Binäärioptioiden edut:

• Nopea tarjous– tapahtumat voidaan sulkea 1 minuutin sisällä niiden alkamisesta.
• Mahdollisuus ansaita suurella määrällä tapahtumia.
• Hallittu riski – tarkka määritelmä voiton tai tappion määrä jo ennen kaupantekoa.
• Matala pääsykynnys– Voit sijoittaa 25 dollarista.

Rahoitusvälineet, joiden avulla voit tehdä kannattavaa pääomasijoitus paljon tänään.

Sinnikkyydellä ja tietyn kokemuksen kehittymisellä sijoittaja voi saada hyvän passiivisen tulon, joka ylittää merkittävästi pankkitalletusten koron määrän. Tärkeintä on muistaa muinaisten viisaus: "Ahne tarkoittaa köyhää." Osaa pysähtyä ajoissa, poistua kaupasta ja korjata voitto.

Lähetä hyvä työsi tietokanta on yksinkertainen. Käytä alla olevaa lomaketta

Opiskelijat, jatko-opiskelijat, nuoret tutkijat, jotka käyttävät tietopohjaa opinnoissaan ja työssään, ovat sinulle erittäin kiitollisia.

Lähetetty http://www.allbest.ru/

1. Mitä on sijoituspääoma?

Investoinnin käsitteellä on useita merkityksiä. Yleisin määritelmä voidaan pitää sijoittamisen määritelmää rahan käyttämiseksi tulon tuottamiseen tai pääoman lisäämiseen. Sijoituksia ovat kaikenlaiset omaisuus ja henkiset arvot, jotka sijoitetaan yritys- ja muuhun toimintaan voiton tai yhteiskunnallisen vaikutuksen saavuttamiseksi.

Jo tästä määritelmästä käy selväksi, että emme puhu vain rahasta, vaan rahasta, joka on pääoman eli investointipääoman kierron rahallinen muoto. Sijoituspääoma voi olla omaa (jakamattomat voittovarat, poistot) ja lainattua, jonka lähteenä ovat tilapäisesti vapaat toisten rahat. Mutta ilmainen raha ei ole sijoitus. Ne muuttuvat sijoituksiksi niiden käsissä, jotka käyttävät ne sellaisten tuotantoelementtien ostoon, jotka tuottavat tuloja, toisin sanoen muuttavat ne todellisiksi omaisuuksiksi.

Kiinteät varat ovat yrityksen taloudellisia resursseja: kiinteää ja käyttöpääomaa, aineettomia hyödykkeitä, joita käytetään tuotantotoimintaan tulon saamiseksi. Omat säästöt, jotka muuttuvat kiinteistöiksi, muuttuvat suoraan sijoituksiksi. Ulkomainen vapaa raha (säästöt) muunnetaan sijoituksiksi pääomamarkkinoiden, ensisijaisesti osakemarkkinoiden kautta.

Sijoituskohteita voivat olla todelliset sijoitushankkeet, kiinteistöt ja erilaiset rahoitusinstrumentit.

Rahoitusinstrumentit sijoituskohteina ovat erilaisia ​​rahoitusvelvoitteita:

pankkitalletukset;

Arvopaperit (joukkovelkakirjat, osakkeet, optiot jne.).

Siksi sijoituskäsitettä käytetään viittaamaan:

rahan, henkisten arvojen sijoittaminen reaaliomaisuuteen, toisin sanoen tuotantoon;

varojen sijoittaminen rahoitusvälineisiin, toisin sanoen arvopapereiden ostaminen.

Investointirahoituksen omien ja lainattujen lähteiden suhdetta kutsutaan rahoitusvipuvaikutukseksi.

Pääomasijoitusten pääalue on öljyliiketoiminta, jolle on ominaista vähiten innovaatiotarve. Brittiyritykset tekevät aktiivisesti yhteistyötä Venäjän hallituksen kanssa öljyn ja kaasun toimittajina kotimarkkinoille. Näiden yritysten tärkein panos Ї investoinnit kenttäinfrastruktuuriin; öljyntuotannossa niiden rooli koko Venäjän volyymissa on minimaalinen.

2. Venäjän investointi houkuttelevuus

Venäjä on aina herättänyt sijoittajien huomion eri maat rauhaa. Teollisuuden, maatalouskompleksin, luonnonvarojen, energian kantajien, työmarkkinoiden ja monien muiden mahdollisuuksien valtavat mahdollisuudet ovat täynnä salaperäistä Venäjää. Monet ulkomaiset sijoittajat valittavat, että maalla, jolla on niin valtava potentiaali, ei ole omistajaa, ei lakeja, jotka mahdollistaisivat järjestyksen palauttamisen maahan ja maan täyden potentiaalin hyödyntämisen Venäjän kansan ja Venäjän talouden hyödyksi.

Ja silti, kaikki eivät syytä huolimattomuudesta Venäjällä. Monet ovat valmiita kehittämään sijoituksia Venäjälle riippumatta siitä, mitä. Joten jos lokakuussa 2011 25 % maailman johtavista sijoitusrahastoista oli valmis lisäämään sijoitusten määrää Venäjälle, niin huhtikuussa 2012 rahastoista oli jo 49 % halukkaita sijoittamaan venäläisiin yrityksiin. Ja tämä osoittaa investointien houkuttelevuutta venäläisiä yrityksiä. Tärkeä rooli on myös sillä, että Venäjä on liittynyt WTO:n (World Trade Organization) jäseneksi, mikä helpottaa huomattavasti ulkomaisten investointien saatavuutta.

Samanaikaisesti useimmat ulkomaiset sijoittajat suosivat suoria sijoituksia, joissa he sijoittavat pääomansa tiettyihin yrityksiin, ryhtyvät sen osaomistajiksi ja voivat vaikuttaa yrityksen johtamiseen, sen kehitysstrategiaan ja lisätä sijoitetun hankkeen kannattavuutta. Nykyaikaiset sijoittajat investoivat eri toimialojen ja maatalousteollisuuden ja siten koko Venäjän kehittämiseen ja kasvuun.

Monet ulkomaiset sijoittajat ymmärtävät, että tällainen kasvu, jota Venäjä voi osoittaa, on mahdotonta ei Euroopassa, Amerikassa tai missään muussa maailman maassa. Siksi Venäjä on houkuttelevin maa sijoittajille ympäri maailmaa.

3. Mikä estää investointien kehittämisen Venäjällä?

Suurimmat ongelmat, joita ulkomaiset sijoittajat voivat kohdata Venäjällä, ovat byrokratia, huono infrastruktuuri, korruptio, hallinnolliset esteet ja epäsuotuisa liiketoimintaympäristö.

Venäjän presidentin Vladimir Putinin APEC-huippukokouksessa asettaman tavoitteen saavuttamiseksi - päästä seuraavien vuosien kahdenkymmenen parhaan sijoitusilmapiirin maan joukkoon - on tehtävä paljon. Ja ensimmäiset askeleet tähän suuntaan ovat oikeusjärjestelmän parantaminen ja korruption vähentäminen. V. Putinin mukaan Venäjän investointi-ilmapiirin parantaminen ja parantaminen on alkanut ja hallinnollisten esteiden vähentämiseksi, rajapalvelujen parantamiseksi ja tuontitullien alentamiseksi on jo ryhdytty useisiin toimenpiteisiin.

Maailmantalouksien kilpailukyvyn vuosittaisen luokituksen muodostavat Maailman talousfoorumin asiantuntijat eivät kuitenkaan ole niin optimistisia eivätkä ole varmoja Venäjän mahdollisesta hyppystä kahdenkymmenen parhaan maan joukkoon. Nyt Venäjä on sijalla 67 144 maan joukossa. Viime vuoteen verrattuna Venäjä on pudonnut yhden ja neljä sijaa vuosien 2009 ja 2010 rankingista. Parhaat maat ovat Sveitsi, Singapore, Suomi ja Ruotsi. Tärkeimmät Venäjän elinkeinoelämän kehitystä jarruttavat ongelmat ovat foorumiasiantuntijoiden mukaan yhteiskunnan kaikille sektoreille tunkeutunut ja yrityskehitystä jarruttava korruptio, valtiokoneiston tehottomuus ja korkeat veroasteet.

Mutta samat asiantuntijat nimesivät Venäjän myönteisiä puolia, jotka voivat auttaa sitä lisäämään kilpailukykyä: suuri joukko korkeasti koulutettuja ihmisiä, valtavat kotimaiset kuluttajamarkkinat ja melko hyvä infrastruktuuri.

4. Investoinnit Venäjälle tällä hetkellä

Tärkeimmät sijoittajat Venäjälle ovat tällä hetkellä Iso-Britannia, Yhdysvallat ja Saksa. Venäjän taloudessa, kuten myös maailmassa, on suuntaus suorien investointien kasvuun. Samaan aikaan Venäjän taloudesta virtaa ulos spekulatiivista pääomaa. Vuoden 2012 ensimmäisen vuosipuoliskon tulosten mukaan investointien volyymi Venäjällä laski 15 %. Samaan aikaan suorien sijoitusten virta kasvoi 8 %. RDIF:n toimitusjohtajan K. Dmitrievin mukaan spekulatiivinen pääoma on poistumassa Venäjältä, ja sen tilalle tulevat Venäjälle pitkäaikaisiin sijoituksiin keskittyneet strategiset sijoittajat, jotka sijoittavat Venäjän talouden kasvuun ja kehittämiseen.

Aiemmin perustettu Russian Direct Investment Fund houkuttelee ulkomaisia ​​suoria sijoituksia sijoittamaan tiettyihin yrityksiin. Tällä hetkellä rahasto tutkii noin 50 yritystä, joiden kokonaissijoitus on 11 miljardia dollaria. Näitä yrityksiä tarjotaan ulkomaisille sijoittajille suoria sijoituksia varten. Vuoden loppuun mennessä RDIF aikoo harkita noin 80 kohdetta, jotka mahdollisesti kiinnostavat sijoittajia.

Sijoittajien mukaan tulevina vuosina Venäjällä suurimmat investoinnit suuntautuvat öljy- ja kaasuteollisuuteen sekä kaivosteollisuuteen (39 %). Toisella sijalla houkuttelevuudessa on tieto- ja viestintätekniikan ala (20 %). Seuraavassa järjestyksessä ovat seuraavat toimialat - polttoaine- ja energiateollisuus, maatalous, kulutustavara- ja autoteollisuus. Öljy- ja kaasuteollisuutta kohtaan tunnetusta erityisestä kiinnostuksesta johtuen muiden talouden sektoreiden, yhtä mielenkiintoisten ja lupaavien kohteiden sijoitus houkuttelevuus on vinoutunut.

5. Toimialan rakenne investointi

OAO Gazpromilla on korkeat mahdollisuudet sijoittaa houkuttelevaksi, joka länsimaisten asiantuntijoiden mukaan on Venäjän investointeja houkuttelevin ja poliittisilta riskeiltä suojatuin yhtiö. Ensinnäkin amerikkalaisen tilintarkastajan De Gollerin ja Mac Nottonin mukaan yhtiön 50 %:n varannon myynnin nettonykyarvoksi voidaan tällä hetkellä arvioida yli 48 miljardia dollaria. Toiseksi kaasuntuotannon kannattavuus laskettuna kaivon tuottavuus huomattavasti korkeampi kuin öljyteollisuudessa. Hollantilaisen Morgan Greenfieldin mukaan Gazprom on kaivon tuottavuudella mitattuna maailman suurimpien energiayhtiöiden joukossa. Kolmanneksi sijoittajat voivat osallistua resurssipohjan kasvattamiseen, liikennejärjestelmän kehittämiseen ja yleisesti vientipotentiaalin lisäämiseen tähtäävien yksittäisten hankkeiden toteuttamiseen, mikä on avain sijoittajien tulojen tulevaan kasvuun. Ja lopuksi, Gazprom on luotettavasti suojattu Venäjän poliittisilta riskeiltä, ​​koska suurin osa sen saamista lainoista ja luotoista on vakuutettu ensiluokkaisten länsieurooppalaisten ostajien kanssa tehdyistä vientisopimuksista saaduilla tuloilla. Gazpromin vientisopimusportfolio kattaa 2 666 miljardin m 3 kaasutoimituksen Eurooppaan, mikä tämänhetkisin maailmanhinnoin on noin 195 miljardia dollaria.

Lukoililla, Jukosilla, Sibneftillä ja muilla vertikaalisesti integroituneilla öljy-yhtiöillä (VIOC) on suuri sijoituskohde.

Venäläisen polttoaine- ja energiakompleksin kuluneiden ja vanhentuneiden tuotantolaitteiden laajamittaisen peruskorjauksen tarve saattaa osoittautua erittäin houkuttelevaksi sijoittajille. Nykyaikaisissa olosuhteissa kiinteän pääoman jatkuva uudistuminen on tärkein tekijä tuotantokustannusten alentamisessa ja öljy- ja kaasuteollisuuden kilpailukyvyn lisäämisessä. Tämän tekijän käytöstä saadun hyödyn suuruutta havainnollistaa selkeästi esimerkki amerikkalaisen öljyteollisuuden historiasta, joka onnistui vuosina 1981-1996. vähentää öljyn tuotantokustannuksia ottamalla käyttöön teknologisia innovaatioita 50 % maalla ja 80 % offshore-kenttien kehittämisessä. Tyypillistä on, että Yhdysvaltain energiaministeriö asettaa pitkän aikavälin laskelmissaan standardin tuotantokustannusten alenemiselle uusien teknologioiden käytön seurauksena vähintään 2 % vuodessa.

Venäjän öljyteollisuus on käytännössä kokenut edistyneen teknologian houkuttelemisen ulkomailta. Vuodesta 1993 alkaen teollisuus on saanut laitteita ns. kunnostusöljylainoilla - niihin liittyvillä kansainvälisillä lainoilla. rahoituslaitokset(IBRD, EBRD, US Eximbank jne.). Siten vain IBRD myönsi Venäjälle kaksi öljylainaa yhteensä 1 110 miljoonan dollarin arvosta.Uuden teknologian ja laitteiden käytön ansiosta (hydraulinen murtaminen, vaakaporaus, tehokkaat uppopumput jne.) Öljyn- ja kaasuntuottajien liiton puheenjohtaja Venäjä V. Medvedev, pitämään öljyntuotannon Venäjällä noin 300 miljoonan tonnin vuositasolla. Tänään nämä lainat on kuitenkin jo käytetty. Venäjän federaation entisen apulaispolttoaine- ja energiaministerin V. Bushuevin arvioiden mukaan vuonna 1996 öljy-yhtiöiden laitteiden hankintaan käyttämistä 6 miljardista dollarista 2/3 käytettiin tuontiyksiköihin. .

Sijoittajat voivat luottaa uusien teknologioiden, kuten 3D-seismisen, vedenalaisen kaivon ruiskutuksen, puoliksi upotettavan alustan, vetolankaalustojen, tietokonetekniikan ja erilaisten kansainvälisten öljy-yhtiöiden laajalti käyttämien tekniikoiden käyttöönottoon tuotantokustannusten alentamiseen.

Sijoittajille avautuu suuria mahdollisuuksia erityisesti öljynjalostusteollisuuden modernisoinnissa, jonka tavoitteena on nostaa kevyiden öljytuotteiden tuotantotaso länsimaiselle tasolle. Tämä johtuu katalyyttisen krakkauksen, vetykrakkauksen, jäännöksen koksauksen jne. laajasta käyttöönotosta. Lisäksi valmiiden tuotteiden laadun parantamiseksi on tarpeen ottaa käyttöön nykyaikaisia ​​tekniikoita bensiinien katalyyttiseen reformointiin, lentopolttoaineiden ja dieselpolttoaineiden vetykäsittelyyn, isomerointiin, alkylointiin, korkeaoktaanisten lisäaineiden tuotantoon, nykyaikaisiin katalyytteihin jne.

Tärkeä pääomainvestointialue tulee olemaan erittäin tehokkaiden, keskisuurten ja pienten kapasiteetin öljynjalostamoiden (jalostamoiden) rakentaminen lisääntyneen öljytuotteiden kulutuksen alueilla sekä maan syrjäisillä pohjois- ja itäosilla.

Vahvan raaka-ainepohjan ja kasvavan kysynnän ansiosta voimme luottaa investointiprosessien merkittävään tehostumiseen petrokemian teollisuudessa, joka kehittyy keskittyen lannoitteiden, petrokemian perustuotteiden, muovien jne. viennin lisäämiseen.

Öljyn ja kaasun tuotannon kehittäminen maan sisällä sekä kauttakulkumahdollisuuksien laajentaminen luo tilavat investointimarkkinat, jotka vaativat miljardeja dollareita investointeja.

Venäjän tärkeimpiin kilpailuetuihin kuuluu olemassa olevan runkokuljetusjärjestelmän merkittävä alikuormitus, jonka ansiosta sijoittaja voi välittömästi ryhtyä täysimittaiseen toimintaan investointiprojektien toteuttamiseksi. Houkutteleva on alhaisempi tariffitaso energiavarojen kuljetuksessa kuin monissa muissa maissa.

Lupaava suunta Venäjälle tulevina vuosikymmeninä on investointien toteuttaminen radikaalisti energiatehokkuuden ja energiansäästön lisäämiseksi. Nykyaikaisten arvioiden mukaan maassa on potentiaalia kustannustehokkaaseen energiansäästöön, mikä mahdollistaa energiankulutuksen vähentämisen 40-45 % "ES-2020"-toiminnan vuosina. Kolmannes tästä potentiaalista on keskittynyt itse polttoaine- ja energiakompleksiin, toinen kolmasosa - teollisuuteen, 16 prosenttia - kotitaloussektoriin ja 10 prosenttia - liikenteeseen. Öljyteollisuuden tärkeimpiä energiansäästöalueita on tehokas taistelu siihen liittyvien kaasuhäviöiden kanssa. Vuonna 1996 maassa poltettiin 8,2 miljardia kuutiometriä öljykaasua.

Mahdollisuus osallistua Venäjän mineraalivarojen kehittämiseen ja Venäjän öljy- ja kaasusektorin uudelleen varusteluun tekee erittäin lupaavia erilaisia ​​yhteistyömuotoja, joissa venäläinen polttoaine- ja energiakompleksi osallistuu kansainväliseen investointiyhteistyöhön (IIC). Nämä voivat olla yhteisyrityksiä, palvelusopimuksia, tuotannonjakosopimuksia, kohdennettuja lainoja, teknistä apua jne.

Siten ottaen huomioon Venäjän polttoaine- ja energiakompleksin nykyaikaistamiseen ja edelleen kehittämiseen liittyvät valtavat tarpeet, ulkomainen sijoittaja voi keskittyä aktiiviseen osallistumiseen erityyppisiin ja -laajuisiin hankkeisiin energiavarojen hyödyntämisen ja tuotannon lisäämiseksi. öljytuotteet, petrokemian tuotteet jne. Lisäksi ulkomaisia ​​investointeja voitaisiin suunnata laitetuotantoa harjoittavan koneenrakennussektorin parantamiseen - öljyntuotanto, öljynjalostus, petrokemia, liikenne, energia, maakaasun nesteytyslaitteet jne. Tämän ansiosta Venäjä voi nykyisen teollisen perustan (mukaan lukien yksittäiset sotilas-teolliset kompleksiyritykset) asianmukaisen modernisoinnin jälkeen ottaa sille kuuluvan paikkansa maailmantaloudessa, ei vain yhtenä johtavista luonnonvaramahoista, vaan myös merkittävänä erilaisten resurssien tuottajana. kaivos- ja raaka-aineiden käsittelylaitteet. Näkymät tällaisten laitteiden maailmanlaajuiselle kysynnälle ovat varsin suotuisat. Siten vain seuraavien viiden vuoden aikana hyllyllä olevien öljyn ja kaasun tuotantoon tarkoitettujen laitteiden odotettu myyntimäärä maailmassa kasvaa 12 miljardiin dollariin verrattuna 6 miljardiin dollariin vuonna 1998.

sijoitusalan houkuttelevuuspääoma

6. Kansallinen investointien houkuttelevuus

Teollisuuden investointien houkuttelevuus liittyy läheisesti kansalliseen investointivetovoimaan. Taloudellisten vertailujen maailmankäytännössä on olemassa monia erilaisia ​​luokituksia, jotka tavalla tai toisella kattavat sellaisia ​​sijoituskohteen elementtejä kuin yleisen tason. taloudellinen kehitys, talouden avoimuuden aste, sääntelyn ja oikeudellisen kehyksen riittävyys, tieteellinen ja tekninen potentiaali, työvoimaresurssien ominaisuudet, sosiaalisen tuotteen materiaali- ja energiaintensiteetin väheneminen ja muut makrotaloudelliset indikaattorit. Maailman talousfoorumin (Sveitsi) ja Kansainvälisen johtamiskehityksen instituutin vuosittain 50-60 maalle määrittelemä maailmantalouden maiden luokitus sisältää kunkin maan kilpailukyvyn laskelmat, jotka lasketaan monitekijäiset vektorimallit, mukaan lukien noin 290 indikaattoria kahdeksalla alueella (taloudellinen tilanne, infrastruktuurin tila, T&K-taso, talouden avoimuusaste, tietotekniikan ja tietoliikennejärjestelmien kehitystaso jne.). Nykyään Venäjä on viimeisellä sijalla tässä luokituksessa. Maan luokitus on alhainen myös muissa sijoitusten houkuttelevuuden ja kilpailukyvyn vertailuissa.

On huomioitava, että luokituksissa tiivistettyjen indikaattoreiden liiallinen aggregointi ei täytä sijoittajien erityistavoitteita ja ohjaa heitä vain yleisellä tasolla pääomasijoituskohteiden ja -maiden valinnassa. Ei ole muuta tapaa selittää, miksi Venäjä säilyttää houkuttelevuutensa jopa poikkeuksellisen alhaisilla luokituksilla, minkä todistavat Sakhalin-1- ja Sakhalin-2-sopimusten solmiminen (niistä lisää myöhemmin), sekä neuvottelut ulkomaisten yritysten kanssa muiden öljykenttien kehittämisestä. Siksi kysymystä Venäjän kansallisesta investointien houkuttelevuudesta tulisi lähestyä ottamalla huomioon yksittäisten tekijöiden analyysi, jotka luonnehtivat ensinnäkin maan sääntely- ja oikeudellisen kehyksen riittävyyttä ulkomaisen pääoman kannattavan sijoittamisen varmistamiseksi.

Tässä suhteessa Venäjällä, joka on historiallisesti katsottuna juuri lähtenyt markkinatalouden kehityspolulle, on jo tehty paljon sopivan sijoitusilmapiirin luomiseksi. Maa on liittymässä WTO:hon. Ulkomaisten ja kotimaisten sijoitusten järjestelmän sääntelemiseksi on kehitetty oikeudellista kehystä, etsitään uusia lainsäädäntönormeja, jotka määrittävät kotimaisen ja ulkomaisen pääoman toiminnan pääparametrit, verojärjestelmää uudistetaan, valmistellaan säännösten ratifiointia. Energiaperuskirjasopimus (ECT), jolla voidaan varmistaa Venäjän investointijärjestelmän yhtenäistäminen asiaankuuluvien maailmanlaajuisten standardien kanssa.

Kuitenkin ideologiset erimielisyydet, jotka jatkuvat Venäjän yhteiskunnan kaikilla tasoilla, estävät sijoitusjärjestelmän vapauttamisen oikeudellisten periaatteiden - vakauden, "avoimuuden", ennustettavuuden ja syrjimättömyyden - toteuttamista.

Venäjän kansallista investointivetovoimaa muodostavien muiden tekijöiden joukossa on huomioitava korkean yleissivistävän tason työvoimaresurssit, edelleen matala palkkataso ja ylimääräinen ammattitaitoinen työvoima. Goskomstatin laskelmien mukaan teollisuuden tuntipalkat ovat Venäjällä 15 kertaa alhaisemmat kuin Yhdysvalloissa. Muita tekijöitä ovat myös edelleen merkittävä tieteellinen ja tekninen potentiaali, jonka avulla sijoittaja voi ratkaista monet investointiprojektien toteuttamiseen liittyvät ongelmat paikan päällä turvautumatta kalliimpaan T&K-rahoitukseen Venäjän ulkopuolella. Riippumattomien asiantuntijoiden mukaan kotimaisen teollisuuden lunastamattomien immateriaalioikeuksien arvo maassamme ylittää 400 miljardia dollaria.

Kotimaisen öljyteollisuuden kehityksen historiassa on monia esimerkkejä siitä, kun tiedemiesten edistynyt tekninen ja teknologinen kehitys jäi lunastamatta joko koneenrakennuksen jälkeenjääneisyyden tai yleisen sijoitusrahastojen puutteen vuoksi. Esimerkiksi neuvostotutkijat kehittivät useita vuosia sitten menetelmän tuotantomuodostelman syvään tunkeutuvaan hydrauliseen murtamiseen öljyn talteenoton lisäämiseksi, mutta se tuli Venäjälle vasta viime vuosina yhdessä länsimaisten yritysten kanssa. Tällä hetkellä maa tarvitsee asianmukaista investointitukea uudentyyppisten laitteiden, erityisesti sellaisen tehokkaan tekniikan kuin kierreputket, laajalle levittämiselle, jonka avulla voidaan lyhentää edestakaisten toimenpiteiden kestoa porauksen aikana ja suorittaa töitä kaivon tappamatta sitä, mikä säästää aikaa ja isojen korjausten kustannuksia ja teknisiä töitä 2-3 kertaa perinteisiin tekniikoihin verrattuna.

Lupaavia ovat Venäjän kehitys, joka liittyy öljyntuotannon tehostamiseen ja varastojen talteenoton lisäämiseen tärinäprosesseilla, pinta- ja vedenalaisten porauslaitteiden rakentamiseen jääolosuhteissa, ydinkuljetussukellusveneiden ja -tankkerien rakentamiseen sekä energian kantajien korkean lämpötilan ja mikroaaltouunin synteesiin.

Ruplan devalvaatio vuonna 1998, mikä antaa sijoittajalle mahdollisuuden käyttää konkreettista vaikutusta maksaessaan ruplissa työvoimasta, ostoista tarvittavat materiaalit kotimaan laitteet ja palvelut sekä hankkeiden toteuttamiseen liittyvät käyttö- ja pääomakustannukset, puhumattakaan vientitoiminnan lisääntyneistä hyödyistä. Jälkimmäisen merkityksestä todistavat seuraavat tiedot: jos öljyn kotimainen hinta oli 1.1.1998 99,9 % maailmanmarkkinahinnasta, bensiinin 114 %, dieselpolttoaineen 118,5 %, polttoöljyn 125,7 %. % ja maakaasu - 63,9 %, sitten 1.12.1998, kun dollarin kurssi nousi ruplaa vastaan, nämä suhteet olivat jo 44 % öljyllä, 45,3 % bensiinillä, 59,5 % dieselpolttoaineella ja 47,9 %. % ja maakaasu - 19,4 %.

Ulkomaalaisille sijoittajille avautuu lisämahdollisuuksia liiton subjektien sijoitusjärjestelmien vapauttamisen tulosten hyödyntämisessä, joka on viime vuosina yhä useammin tarjonnut sijoittajille erilaisia ​​vero- ja muita lisäetuja. taso.

Maan osakemarkkinoiden ja kotimaisten öljy-yhtiöiden osakkeiden houkuttelevuus, joka laski merkittävästi vuoden 1998 jälkeen, on vähitellen palautumassa. taloudellinen tilanne Venäjä ja nousevat öljyn hinnat ovat vaikuttaneet suotuisasti RTS:n johtajien kuten LUKoilin, Surgutneftegazin, Jukosin, Gazpromin ja muiden osakehintoihin.

Arvopaperimarkkinoiden vahvistumista edesauttavat maan vakauden edelleen vahvistuminen, valtiovallan auktoriteetin kasvu ulkomailla, Strategia-2010- ja ES-2020-ohjelmien onnistunut toteuttaminen sekä edelleen parantaminen lainsäädännöllisiä normeja, jotka varmistavat sijoittajan riskin pienenemisen toteuttaessaan toimintaansa Venäjän taloudessa.

On ponnisteltava paljon, jotta Venäjän arvopaperimarkkinoille saadaan sellainen luottamus, että se johtaisi kotimaisten yhtiöiden osakkeille reaalihinnan muodostumiseen, mikä on nykyään vakavasti aliarvioitu verrattuna vastaaviin ulkomaisiin yrityksiin. S. Nortonin, yhden suurimman tilintarkastus- ja konsulttiyhtiö Pricewaterhouse Cooperin johtajista, mukaan Venäjällä 10 dollarilla voi ostaa osakkeita, joiden arvo on todella 100. Toinen asiantuntija W. Browders, suuren sijoitusyhtiön Hermitage Capital Managementin johtaja ”, Gazpromin osakkeiden esimerkillä osoitti selvästi venäläisten osakkeiden hinnan aliarvioinnin asteen. ”Gazpromin osakkeiden hintojen perusteella Venäjän markkinoilla tynnyri hiilivetypolttoainetta (öljyä ja kaasua) Gazpromin varannoista maksaa 0,035 dollaria ja Exxonin tynnyri Yhdysvalloissa 13 dollaria, ts. 365 kertaa kalliimpi. Toisin sanoen markkinat yhdistävät Gazpromiin niin paljon riskejä, että sen tuotteiden kustannukset tuskin ylittävät nollan." Toisaalta venäläisten osakkeiden aliarvostus voi osoittautua investointien houkuttelevuutta lisääväksi tekijäksi.

Pankeilla ja investointipankkiryhmillä on tärkeä rooli investointipääoman edistämisessä talouden reaalisektorille. Niistä erottuu NIKOil-investointipankkiryhmä, joka omistaa yli miljardin dollarin oman pääoman, 33 %:n osuuden Venäjän suurimmasta satamasta Novorossiyskistä ja yli 10 % Lukoilista. Ryhmän kyvystä houkutella sijoitusrahastoja todistaa se, että vain Lukoil-yhtiölle ryhmä "NIKoil" houkutteli sijoituksia noin 1,5 miljardin dollarin arvosta.

Merkittävä tuki Venäjän osakemarkkinoiden normaalille toiminnalle voisi olla ratkaisu kotimaisten öljy-yhtiöiden investointien houkuttelevuuden luokituksen määrittämiseen. Tältä osin positiivisimman arvion ansaitsee IMEPI RAS:n Makrotalouden tutkimuskeskuksen työ, joka pyrkii luomaan oman menetelmänsä VIOC:iden ja VIOC:ien ulkopuolisten venäläisten yhteistuotantoyhtiöiden investointien houkuttelevuuden laskentaan monimuuttujaanalyysin avulla. ja asiantuntija-arviointimenetelmä. Keskuksen valitsema parametrijoukko on melko edustava, ja se on 35 kohdetta VIOC:ille ja 13 pienyrityksille. Kirjoittajat laativat indikaattoreiden arvoista taulukoita, aggregoivat nämä tunnusluvut ja rakensivat saatujen tietojen perusteella integraatioindeksit kahdelle yritysryhmälle. Tärkeimpiä indikaattoreita, joita käytetään VIOC-indeksin rakentamisessa huomioon otettujen pisteiden summan mukaan laskevassa järjestyksessä, ovat: talteen otettavat öljyvarat, nettovoiton suhde yrityksen varoihin, johdon taso, öljyntuotanto, viennin suhde tuotantoon, yhtiön pääoman suhde öljyvaroihin jne. .

Tutkimustulokset osoittivat, että venäläiset VIOC:t sijoittuivat integraaliluokituksen mukaisesti seuraavasti: Jukos (9,04), Lukoil (8,60), TNK-BP (7,70), Surgutneftegaz (7,29), Sibneft (6,09), Tatneft (6,0). ), Rosshelf (4,89), Sidanco (4,54), Slavneft (4,40), Bashneft (3,81) ja ONAKO (2,95). (tiedot vuodelta 2003)

On huomattava, että suurten todistettujen ja potentiaalisten kaasu- ja öljyvarantojen olemassaolo sekä polttoaine- ja energiaresurssien kysynnän ennustettu kasvu maailmanmarkkinoilla vuosisadan ensimmäisellä neljänneksellä tekevät Venäjän öljy- ja kaasusektorista polttoaine- ja energiakompleksi erittäin houkutteleva sijoituskohteena.

Isännöi Allbest.ru:ssa

Samanlaisia ​​asiakirjoja

Sijoittamisen käsite ja tarkoitus on pitkäaikainen pääomasijoittaminen talouteen tulon saamiseksi. Niiden muodot, ryhmät (suora ja portfolio), rooli ja vetovoiman tarve. Sijoituskohteet Venäjällä. Ulkomaisten investointien toteuttamistavat.

tiivistelmä, lisätty 12.7.2011


Sijoitusten olemus ja muodot - pitkän aikavälin pääomasijoitukset, joiden tarkoituksena on tuottaa tuloja eri toimialojen yrityksiin, yrityshankkeisiin, sosioekonomisiin ohjelmiin tai innovatiivisiin hankkeisiin. Investointihankkeen takaisinmaksuaika.

lukukausityö, lisätty 17.5.2011


Leasingin olemus ja aihe kiinteään pääomaan sijoittamisen muotona. Leasingtransaktioiden luokittelu. Käyttö- ja rahoitusleasingin perusominaisuudet. Sijoitustoiminta; tehokkaiden pääomasijoitusmuotojen perustelu- ja täytäntöönpanoprosessi.

testi, lisätty 18.1.2015


Yrityksen taloudellisten resurssien käyttö pitkäaikaisten pääomasijoitusten muodossa varojen lisäämiseksi ja voiton saamiseksi. Venäjän talouden investointiaktiivisuutta rajoittavat tekijät: inflaatiotaso, verot, investointien heikko tehokkuus.

lukukausityö, lisätty 17.10.2012


Investoinnin houkuttelevuus on integroitu indikaattori tietyn yrityksen, alueen tai maan taloudellisen toiminnan onnistumisesta kokonaisuutena. Sen arviointimenetelmien kehittäminen, tapojen ja toimenpiteiden määrittäminen sen parantamiseksi yrityksessä.

lukukausityö, lisätty 19.3.2011


Pääasialliset sijoitustyypit ja -muodot. Sijoitustoiminta yrityksessä. Pääoman kustannusten määrittäminen ja sen arvioinnin periaatteet. Painotettu keskimääräinen pääomakustannus (WACC). pääoman rajakustannus. Tunnuslukujen laskentamenetelmä.

testi, lisätty 24.11.2010


Investointiprosessin erityispiirteet Belgorodin alueella. Sijoitukset ja niiden paikka markkinataloudessa, sijoitusten taloudellinen sisältö. Valtion rooli investointiprosessissa. Investointitoimintaa Belgorodin alueella.

lukukausityö, lisätty 5.5.2009


Investointiympäristön keskeiset ominaisuudet. Reaali- ja rahoitussijoitusten erityispiirteet. Tutustuminen Venäjän ja Kiinan investointiilmapiiriä kuvaaviin pääindikaattoreihin. Maan houkuttelevuus investoinneille.

lukukausityö, lisätty 24.9.2011


Investoinnit, niiden taloudellinen olemus, luokittelu ja rakenne. Sijoitustoiminnan pääaiheet ja kohteet. Sijoittajien mielipide Kazakstanin investointien houkuttelevuudesta. Ulkomaisten investointien merkitys Kazakstanin tasavallalle.

lukukausityö, lisätty 1.6.2015


Investointihankkeen päävaiheet (ennakkosijoitus, investointi, toiminta, selvitystila). Sijoitustoiminnan luotonannon ominaisuudet. Kiinteän pääoman investointien teknologinen rakenne Venäjällä vuosina 2000-2007.

© I.D. Anikina, 2009

RAHOITTAA. KIRJANPITO. TARKASTAA

UDC 330.14.01 BBK 65.263

RAHOITUS- JA SIJOITUSPÄÄOMA: YLEINEN JA ERITYISPÄÄOMA

I.D. Anikina

Rahoitus- ja sijoituspääoman piirteet, jotka vaikuttavat yhtiön sijoitusstrategian muodostumiseen, tunnistetaan ja tarkastellaan.

Avainsanat: rahoituspääoma, sijoituspääoma, sijoitusstrategia, pääoman liikkuvuus, hinnoittelutekijät, tulevaisuuden tilanteen arviointi, subjektiivisten hinnoittelutekijöiden huomioiminen.

Venäjän talouden kasvudynamiikan määräävät pitkälti investointiprosessien dynamiikka ja investointien rakenne. Kiinteistösijoitukset ovat talouskasvun perusta, mutta myös sijoitukset rahoitusomaisuuteen ovat yksi niistä tarvittavat ehdot Venäjän taloussuhteiden muutokset. Maan talouskasvun vakiintuminen riippuu pitkälti sijoittajien mieltymyksiä ja projektiriskejä koskevien tietojen käsittelyn nopeudesta (tällaista tietoa kuljettavat rahoitusvarojen hintojen muutokset osakemarkkinoilla) ja mahdollisuudesta arvioida ja jakaa uudelleen paitsi projektiriskejä. , mutta myös makrotaloudellisia riskejä.

Talousteoriassa erotetaan joskus käsitteet sijoituksesta ja pääomasta, joiden päätarkoituksena on tuottaa tuloja, kun taas sijoittamisen tavoitteita tulkitaan enemmän.

Yleisesti ottaen, mikä voi olla sijoittajan hyödyn kasvu, jota ei mitata arvostuksella. Esimerkiksi neuvostotaloudessa ”investointien päämotiivi ei ollut voitto, jonka saaminen oli tärkeä, mutta silti toissijainen tavoite. Investointien tärkein merkitys nähtiin tuotannon laajentamisessa, modernisoinnissa ja uusien työpaikkojen luomisessa investointien tehokkuudesta riippumatta.

Nykyaikaisten tutkijoiden mukaan "ilman riittävän julkisen asenteen muodostumista markkinatalouden peruselementtiin - pääomaan, jonka suhteen kaikki loput ovat johdannaisia, markkinasuhteiden muodostumisella ... Venäjällä ei ole mahdollisuuksia, ja yritysten pääoman hallinta tulee virheellisesti ... keskittymään omiin rahoituslähteisiin.

Tulonhankintatavan mukaan pääoma voidaan erottaa sijoitukseksi ja rahoitukseksi. Sijoituspääoma kasvattaa arvoaan "uuden kapasiteetin hankinnan tai laajentumisen seurauksena".

rheniya olemassa”, eli yrityksen rahoituspääoman (oman ja ulkoisista rahoituslähteistä hankitun) sijoittamisen seurauksena todellisiin investointiprojekteihin yrityksen arvon maksimoimiseksi. Sijoituspääoma on sijoitustoimintaan osallistuvia resursseja niiden uudistamiseksi (ei välttämättä samassa aineellisessa muodossa) ja tuloja tulevaisuudessa. Rahoituspääoma voidaan määritellä investointien arvon inkrementaaliksi muodoksi rahoituksen suhteellisen itsenäisen liikkeen prosessissa varmistamalla uudelleentuotantoprosessi, eli ei vain laajeneminen tai uudistuminen, vaan myös sijoitetun sijoituspääoman toiminta. "Yleistalouden näkökulmasta pääoma on joukko taloudellisia resursseja, jotka muuttuvat taloudellisten yksiköiden liikevaihdon yhteydessä aineelliseksi, aineettomaksi ja rahoitusomaisuudeksi." Tästä eteenpäin rahoituspääomaan kuuluu luontaisesti seuraava merkkijärjestelmä: 1) taloudellisten resurssien kokonaisuus; 2) taloudellisten resurssien liikkuminen, joka tapahtuu suhteellisen riippumattomasti reaaliomaisuuden liikkeistä, mutta rahoituspääoma luo edellytyksiä sijoituspääoman toiminnan nopeuttamiselle.

Rahoitus- ja sijoituspääoma ovat tiiviissä vuorovaikutuksessa toistensa kanssa: yrityksen sijoituspääoman toiminnan tehokkuuden määrää pitkälti sen muodostuksen tehokkuus ja rahoituspääoman toiminnan tehokkuuden määrää sen toiminnan tehokkuus. osallistuminen sijoituspääomaan, mikä näkyy yrityksen sijoitusstrategian muodostumisessa. Yrityksen sijoitusstrategiaan sisältyy taloudellisten resurssien muodostusvaihe. Tämän vaiheen päätehtävänä on houkutella taloudellisia resursseja tietyillä parametreilla (resurssien saamisaika, määrä, houkuttelun kustannukset, ehdot) investointihankkeiden toteuttamiseen. Sijoitusstrategian tarkoituksena on valita suunnat rahoituspääoman sijoittamiselle tulevaisuuden tuottoa varten. Investointi siis

Tämä strategia sisältää taloudellisten resurssien muodostuksen ja jakamisen yrityksen investointiprojektien kesken. Kuuluisa tiedemies L. Krushwitz pitää investointeja ja rahoitusta "maksusuuntautuneina prosesseina" ja antaa niille seuraavat määritelmät: "Investointi on yrittäjyystoimintaa, joka eri aikoina t johtaa käteismaksuihin ja -tuloihin, ja tämä prosessi alkaa aina maksusta . Rahoitus on toimenpide, joka johtaa eri aikoina t kassatuloihin ja maksuihin, ja tämä prosessi alkaa aina kuiteista. Siten sijoitustoimi yhdelle sijoittajalle on samalla taloudellinen toimenpide toiselle.

Rahoitus- ja sijoituspääoma erottuu seuraavista ominaisuuksista.

1. Investointien ja pääoman rahoitusmuotojen eristäminen. Rahoituspääoman olemassaolo perustuu sijoituspääomaan, mutta rahoitussijoituksia ei voida asettaa minkään reaaliomaisuuden linjaan. Rahoituspääomalla on tietty riippumattomuus suhteessa sijoituspääomaan. Rahoituspääoman itsenäinen liikkuvuus voi irtautua reaaliomaisuuden liikkeistä, mikä johtaa finanssikriisiin, investointipääoman ja taustalla olevan rahoituspääoman arvon aukkoon. Juuri rahoituspääoman kehityksen myötä jokainen pääoma "näyttää kaksinkertaistuvan, ja useissa tapauksissa jopa kolminkertaistuneen eri tavoilla jonka vuoksi sama pääoma tai jopa sama velkasitoumus esiintyy eri muodoissa erilaisia ​​käsiä» . Arvopaperien arvo ei ominaisuuksiensa vuoksi ole sama kuin reaalipääoman arvo, vaikka se riippuu sen muutoksesta. K. Marx uskoi, että arvopapereiden arvon muutos ei johda muutokseen kansakunnan vauraudessa, joka ilmentyy vain reaalipääomassa [ibid, s. 515-517].

Osakkeiden arvon dynamiikka ei todellakaan aina täsmää reaalipääoman arvon dynamiikan kanssa, mikä heijastaa rahoituspääoman ominaisuuksia: taloudellisen pääoman arviointi

Neuvostoliiton pääomaa, aineellista omaisuutta ei tule analysoida vain yksittäisten elementtien summana, vaan kokonaisuutena, järjestelmänä, jossa kaikki elementit ovat yhteydessä toisiinsa ja riippuvaisia ​​toisistaan. Arvopaperit heijastelevat paitsi aineellisen omaisuuden arvoa myös liikearvoa, jossa johtamisen laadulla, työvoimaresurssien laadulla ja aineellisten ja aineettomien hyödykkeiden optimaalisella yhdistelmällä on tärkeä rooli. Lyhyellä aikavälillä rahoitusvarojen arvon vaihtelut eivät välttämättä heijasta maan varallisuuden kasvua, koska ne tapahtuvat paitsi taloudellisten, myös spekulatiivisten tekijöiden, sijoittajien psykologian vaikutuksesta, joilla on merkittävä vaikutus maan varallisuuden kasvuun. Lyhytaikainen. Pitkällä aikavälillä rahoitusvarojen kasvu määrää maan varallisuuden kasvun ja rahoitussijoitusten yleisyys mittaa koko talouden kehitystä.

2. Ero rahoitus- ja sijoituspääoman liikkuvuudessa. Rahoituspääomalla on maksimaalinen liikkuvuus investointipääomaan verrattuna, mutta samalla sijoituspääoman eri osilla on myös erilaista liikkuvuutta. Liikkuvimpia ovat pääoman inhimilliset ja informaatiokomponentit, vähiten teknisiä ja luonnollisia, jälkimmäisillä on myös tuotantotyypeittäin suurempi spesifisyys verrattuna inhimillisiin resursseihin, mikä vaikeuttaa niiden käytön suunnan vaihtamista. sen vuoksi muuttaa sijoitusstrategiaa.

Liikkuvuuden erot johtuvat sijoituspääoman heterogeenisyydestä: sen koostumuksessa on erityisyyttä - monimutkaisuus, vaikeus tai mahdottomuus vaihtaa tämän omaisuuden käyttöä tyypistä toiseen. Spesifisyys johtaa uponneiden kustannusten syntymiseen, koska tätä omaisuutta on joko mahdotonta "vaihtaa" muiden tavaroiden tuotantoon tai se vaatii lisäkustannuksia. Tämä vaikeuttaa pääoman nopeaa virtausta toimialalta toiselle, toisin kuin rahoitusmarkkinat ja rahoituspääoman mahdollisuudet. Venäläinen tiedemies Yu.V. Yaremenko täydensi ja kehitti teoriaa

resurssien spesifisyydestä ja ehdotti resurssien heterogeenisyyden teoriaa. Tämän teorian ydin on, että resurssit voidaan luokitella niiden laadun mukaan: toisessa päässä on korkealaatuisia resursseja (laatu), toisessa - samat heikkolaatuiset resurssit (massa). Teknologioiden kehitys muuttaa resurssien koostumusta - laadukkaat resurssit muuttuvat massaksi, mikä vaatii aikaa ja resursseja. Tätä teoriaa kehittävät modernit tiedemiehet, jotka tutkivat talousdynamiikan malleja ja ottavat huomioon pääoman heterogeenisyyden tarpeen talousjärjestelmän toiminnan kannalta.

Tämä merkitsee yritysten sijoitusstrategian valinnan tärkeyttä: tiettyjä todellisia sijoituksia koskevien päätösten tekeminen on kriittinen päätös, koska jatkossa tällaisten investointien hylkääminen, siirtyminen toiseen teknologiaan vaatii huomattavia kustannuksia. Investoinnit muuttavat laadullisesti talouden rakennetta, yhden tai toisen sijoitusvaihtoehdon valinta tuo järjestelmän uuteen tilaan, joka on peruuttamaton edelliseen.

Resurssien heterogeenisuus vaikuttaa yritysten sijoitusstrategioiden valintaan. Resurssien heterogeeninen luonne johtaa päätelmiin markkinaprosessin eri toimijoiden erilaisesta pääsystä laadukkaisiin resursseihin. Vain vakaata kassavirtaa tuottavat yritykset saavat käyttöönsä korkealaatuiset resurssit (työvoima, teknologia jne.). Markkinatalouden epävakauden olosuhteissa yritykset voivat ylläpitää kassavirtojen vakautta pitkälti monopoliaseman tuotteiden tuotannon ansiosta, minkä vuoksi immateriaalioikeuksien suojaaminen, yritysten kasvuhalu ja monikansallisten yritysten luominen ovat tärkeitä. niin tärkeä nykyaikaisissa olosuhteissa.

Erot rahoitus- ja sijoituspääoman liikkuvuudessa johtavat eroihin rahoitusmarkkinoiden rakenteen ja kansantalouden rakenteen muutosten kestoissa. Rahoitusmarkkinoiden rakenne (rahoitusmarkkinoilla kiertävien erilaisten arvopaperien volyymien suhde) voi muuttua paljon nopeammin kuin kansantalouden rakenne, koska sijoitusrakenteen muutos

kansantalous vaatii merkittäviä investointeja ja pitkää investointiaikaa. Nykyaikaisen tietotekniikan kehitys kuitenkin osittain lieventää tätä ristiriitaa, investointeja voidaan houkutella rahoitusmarkkinoiden kautta, uusien teknologioiden kehittäminen ja käyttöönotto on paljon nopeampaa kuin perinteiset, mikä vaikuttaa merkittävästi koko talouden rakenteeseen.

AT moderni talous reaaliomaisuudessa tapahtuu muutoksia: kyseessä ei ole vain eikä niinkään teollisuusrakennukset, rakenteet, koneet ja laitteet, vaan myös immateriaaliomaisuutta, osaaminen sekä nykyaikainen tietotekniikka, joille on ominaista suuri arvon vaihtelu, mikä tuo ne lähemmäksi rahoitusomaisuutta. Tietotekniikalle on ominaista korkea kehitys-, toteutus- ja vanhentumisaste, mikä mahdollistaa spekulatiivisen pääoman houkuttelemisen tällaisten teknologioiden rahoituslähteeksi, joka tässä tapauksessa on "normaali" rahoituslähde. Tietotekniikat ovat nopean kehitysvauhdin vuoksi ainut teknologia, jonka suhteen "lyhyt" spekulatiivinen pääoma voi osoittautua normaaliksi tuottavaksi. Niiden uusiutumisaika on niin lyhyt ja elämänkierto niin tiivistetty, että se vastaa jopa rahoituspääoman kiertonopeutta.

3. Rahoitus- ja kiinteistöomaisuuden hinnoittelukertoimien ero. Kiinteistöjen hinnat voivat poiketa markkinahinnoista enemmän kuin rahoitusvarojen hinnat. Tämä johtuu kilpailuttomien (monopoli, oligopoli) markkinoiden olemassaolosta, joiden hintoihin yksittäiset yritykset tai valtio voivat vaikuttaa. Siirtohinnoittelumekanismia käyttävillä TNC-yrityksillä on myös merkittävä vaikutus hintoihin, jotka voivat poiketa merkittävästi ja lähes mielivaltaisesti perinteisten markkinamekanismien perusteella määritellyistä markkinahinnoista - jos etuyhteydettömien yritysten välinen samanlainen myynti tapahtuu [ibid., s. 359].

Rahoitusmarkkinat ovat maailman kilpailukykyisimpiä, niille on ominaista huomattava määrä myyjiä ja ostajia, joista yksikään ei voi hallita rahoitusvarojen hinnoittelua. Rahoitusvarojen markkinahinnat voivat poiketa käyvistä hinnoista, mutta tämä ei johdu niinkään yksittäisten vastapuolten vaikutuksesta hinnoitteluprosessiin (useimmiten tämä vaikutus on lyhytaikaista), vaan institutionaalisten rakenteiden erityispiirteistä. osakemarkkinoiden (oligopolistinen markkinarakenne, korkeat taloudelliset riskit, pieni markkinoiden vaihto). , useiden kaupankäyntirakenteiden olemassaolo erilaisilla infrastruktuurilla, kysynnän ja tarjonnan epätasapaino osakemarkkinoilla, eri markkinatoimijoiden epätasa-arvoinen tiedonsaanti).

4. Tarve arvioida tulevaa tilannetta, jolle on ominaista epävarmuus ja korkea riskiaste tämänhetkistä päätöstä tehtäessä, mikä johtaa siihen, että rahoitus- ja sijoituspääoman arvon muutoksista ei voida tehdä tarkkaa ennustetta .

Rahoitusvarojen hintojen muutokset tapahtuvat jyrkemmin ja nopeammin kuin reaaliomaisuuserien, ja niiden volatiliteetti kasvaa paitsi perustekijöiden muutosten, myös spekulatiivisen ilmapiirin ja sijoittajapsykologian vaikutuksesta. Monet asiantuntijat uskovat, että tehokkaiden markkinoiden hypoteesi ei voi selittää spekulatiivisia nousukausia ja osakemarkkinoiden jyrkkiä laskuja ja on kätevä lähtökohta markkinahintojen kehityksen kuvaamiselle vain tavallisina aikoina.

Tutkimukset osoittavat, että erilaisista sijoituksista, sekä reaali- että rahoitussijoituksista, on tullut spekuloinnin ja jyrkkien hintamuutosten kohteita. Näitä ovat kulta (Uusi maailma, 1550-luku, 1978-1982), kiinteistöt (kanavat, rikkaat talot, Hollanti, 16361640), julkiset maat Chicagossa (18301842), asuntolainarahastot, toimistot ja ostoskeskukset (Japani, Ruotsi, 1980-luku), asuntolainat, kiinteistöt (USA, Englanti, 2008), pankit (Argentiina 1980-1998, Chile, 1981, Japani, USA, 1980-1992, 2007-2008 Meksiko, 1994, Intia)

Nesia, Korean tasavalta, Malesia, Thaimaa 1997-1998), Yhdysvaltain dollari (1985), Yhdysvaltain suorat sijoitukset (1980-luku), roskalainat (US 1989-1990), japanilaiset osakkeet , (1980-luku), johtavien maiden yritysten arvopaperit maailma (2008). Siten sijoitusresurssien hintojen muutokset johtavat väistämättömään riskiin sijoituspäätösten tekemisessä sekä rahoitus- että sijoituspääomasijoitusten osalta. Mutta rahoituspääoma on enemmän riippuvainen yleisen taloudellisen tilanteen heilahteluista, poliittisesta vakaudesta, rahoitusmarkkinoiden kysynnän ja tarjonnan tasapainosta eli makrotalouden dynamiikasta: "rahoituspääoma luo globaalin investointien rahajärjestelmän instituutioita, sisällön joista yksiin makrotalouden rakennetasojen järjestelmän kanssa”.

Rahoitusmarkkinoiden tasapainon pääsäätelijä on korko, joka heijastaa rahoituspääoman tarjontaa ja kysyntää. Korkotason tulee heijastaa kaiken lainan ja reaalipääoman todellista vastustusta vapaassa kilpailuympäristössä. Tässä ehdossa korko muodostuu yksilöiden aikamieltymysten perusteella. Jos mieltymykset muuttuvat ja nykyajan mieltymykset tulevaisuuteen laskevat, niin yksilöiden säästöt lisääntyvät, korkotaso laskee ja stimuloi investointeja pitkäaikaisiin pääomahyödykkeisiin, tapahtuu talouskasvua.

Jos korko laskee hallituksen "helpporaha"-politiikan takia, hintasignaalit vääristyvät, sijoittajat sijoittavat liian kalliisiin ja pitkäaikaisiin hankkeisiin, jotka näyttivät aiemmin tehottomilta. Pääomahyödykkeiden hinnat nousevat, kiinteistömarkkinat ja osakemarkkinat nousevat. Mutta yksilöiden aikamieltymykset eivät ole muuttuneet, ja he kuluttavat edelleen enemmän kuin säästävät. Pääomahyödykkeiden tuotannossa on kriisi.

Näin ollen hallituksen politiikka, jos se ei ota huomioon todellisia muutoksia

sijoittajien mieltymyksiä, vääristää hintasignaaleja, johtaa sijoittajaa harhaan ja johtaa virheellisiin sijoituksiin. Kiinteistöosakemarkkinoilla on kasvua, keinottelu lisääntyy, osakekurssit nousevat, mutta eivät heijasta yksilöiden todellisia mieltymyksiä säästää säästöjä, samoin kuin reaalituloja ja osakkeiden tuottoa. Osakkeiden nykyisten markkinahintojen ja osakkeiden perusarvon välillä on ristiriita. Vaikka todellinen fyysinen pääoma ei katoa mihinkään, se menettää arvonsa sekä sijoittajien mieltymysten todellisten muutosten vaikutuksesta että keskuspankin politiikan muutosten vaikutuksesta ja muiden tekijöiden vaikutuksesta, eli pääoma lakkaa olla pääoma itseään kasvattavana arvona. Osakekurssien laskulla on negatiivinen vaikutus myös reaalipääomaan. Se johtaa yrityksen sijoitusmahdollisuuksien pienenemiseen, koska uuden osakeannin sijoitus houkuttelevuus vähenee ja yrityksen taloudellinen epävakaus (rahoitusriski) kasvaa, mikä johtaa lainapääoman korkojen nousuun. Laskulla on myös negatiivinen vaikutus väestön ostovoimaan erityisesti maissa, joissa osakkeiden omistajien osuus väestöstä on suuri. Osakemarkkinoiden noustessa yrityksille luodaan lisämahdollisuuksia pääoman hankkimiseen sekä laskemalla liikkeeseen osakkeita että ottamalla vieraan pääomaa edulliseen korkoon. Rahoitusmarkkinoiden kehitys myötävaikuttaa investointien kasvuun ja reaalituotannon nousuun muiden asioiden pysyessä samana.

Nykyaikaisessa taloustieteessä vallitsee mielipide, että tarkkaa ennustetta on mahdotonta tehdä, vaikka tieto olisi täydellistä: "Mitä kauempana ja perusteiltaan monimutkaisempi ilmiö on ennustettava, sitä varovaisempaa on oltava . Ennusteet voivat olla vain ehdollisia. Älyllinen rehellisyys edellyttää, että liitämme jopa näihin varovaisiin lausuntoihin varoituksen: ne on tehty suuremmalla tietämättömyydellä. Itävallan koulun edustajat ovat vakuuttuneita siitä

ennusteen tekemisen kiduttaminen vähintään vuodeksi eteenpäin on työn haaskausta, "kun otetaan huomioon talouden monimutkaisuus ja käytetyt subjektiiviset arvioinnit, jotka vaikuttavat ihmisten mielissä".

5. Selvitys subjektiivisista ja psykologiset tekijät määritettäessä rahoitusvarojen arvoa. Nykyaikainen markkinatalous ei kehitty vain taloudellisten, vaan myös ei-taloudellisten tekijöiden vaikutuksesta, ja jälkimmäisten merkitys kasvaa taloudellisen kehityksen monimutkaisuuden lisääntyessä. Ei-taloudellisten tekijöiden vaikutus on erityisen voimakas osakemarkkinoilla, joilla sijoittajien toimintaa ei määritä pelkästään rationaalisuus. "Sijoittajat ovat alttiita laumavaistoille", toteaa B.B. Rubtsov. Kun osakekurssit muuttuvat, sijoittajien yksisuuntainen toiminta vahvistaa itseään (autoresonanssivaikutus). Tämä tapahtuu sekä osakekurssien noustessa että laskussa. Senkin jälkeen kun perusasiat alkavat, "aika, joka kuluu trendin muuttumiseen, määräytyy usein ihmisten psykologian mukaan: milloin ihmiset tuntevat muutoksen."

Tiedon leviämisnopeuden ja sen ymmärtämisen nopeuden välillä on ristiriita (se on paljon pienempi kuin ensimmäinen). Tämä on yksi syistä, miksi rahoitusvarojen hinta ei lyhyellä aikavälillä riipu pelkästään sijoittajien rationaalisista odotuksista, vaan myös psykologisista tekijöistä (tunnelmista, markkinatoimijoiden vaistomaisista ja alitajuisista reaktioista). Jos siis lyhytaikaiset spekulatiiviset sijoittajat hallitsevat markkinatoimijoita, niin rahoitusvarojen markkinahinta poikkeaa merkittävästi reilusta. Tämä voi johtaa "saippuakuplien", manioiden ja kriisien syntymiseen.

Osakkeen hinta heijastelee yritysten objektiivisten tulosindikaattoreiden lisäksi myös sijoittajien nousevia mieltymyksiä. Sijoittajien tulevaisuuden odotukset puolestaan ​​vaikuttavat osakekursseja määräävien todellisten sijoitusprojektien tämänhetkiseen valintaan, eli valuuttakurssiin eivät vaikuta pelkästään todelliset johdon päätökset.

osakkeita, mutta osakkeen hinta vaikuttaa myös johdon päätösten valintaan. Näissä olosuhteissa asiantuntija-analyytikko, joka määrittää tuottoisimpien sijoitusten alueet, vaikuttaa arvopaperinoteerausten muodostumiseen; subjektiiviset mielipiteet ja arvioinnit vaikuttavat todellisuuteen. Tämä on erityisen tärkeää matalan nesteen markkinoilla, markkinoilla, joilla on pieni määrä myyjiä ja ostajia, näissä olosuhteissa asiantuntijan mielipide on erityisen tärkeä. Hänen ammattitaitonsa, yleisesti hyväksyttyjen eettisten ja moraalisten normien noudattaminen määräävät markkinoiden ja talouden kehitysnäkymät. Osakemarkkinoiden kehitys, uusien rahoitusinstrumenttien käyttö riippuu sijoittajan talouslukutaidon tasosta. Sijoittajan on pakko kääntyä välittäjien puoleen, jotka ovat valmiita jakamaan riskin hänen kanssaan ja auttamaan häntä kasvattamaan pääomaansa. Tämä tilanne edellyttää asianmukaisen infrastruktuurin, myös institutionaalisen, luomista, jotta osakemarkkinat toimisivat normaalisti.

Sijoittajien mieltymyksiä muokkaavilla asiantuntijoilla ja analyytikoilla on merkittävä vaikutus taloudellisiin ja sijoituspäätöksiin. Mutta kuten kaikki subjektit, he eivät toimissaan ohjaa pelkästään sijoittajien etuja, vaan myös omia etujaan, heidän mielipiteensä ei perustu pelkästään objektiivisiin, vaan myös subjektiivisiin tietoihin. Sijoituspäätösten tekeminen näillä perusteilla voi johtaa oikeudenmukaisten omaisuushintojen poikkeamiseen markkinahinnoista.

6. Investointistrategioiden tarpeiden ja mahdollisuuksien välinen ristiriita. Omien taloudellisten resurssien puuttuessa tai puutteessa yritykset tarvitsevat taloudellisia resursseja investointipääoman tuottamiseksi. Toisaalta rahoitusmarkkinoiden subjekteilla on vapaata käteistä ilman tai rajallisesti mahdollisuuksia investoida todelliseen tuotantoon. Rahoitusjärjestelmä auttaa ratkaisemaan tämän ristiriidan. Nykyaikaisissa olosuhteissa yritysten investointistrategioiden rahoittamiseksi esittämien tarvittavien rahoitusresurssien vaatimusten välillä on kuitenkin usein eroja (pitkäaikainen, merkittävä

määrä, tietyt kassavirtojen vastaanottamisen ehdot, riski) sekä pankkien ja muiden rahoituslaitosten, yksityisten sijoittajien saatavilla olevat rahoitusresurssit.

Tämän ongelman ratkaisemiseksi syntyy rahoitusinnovaatioita, jotka mahdollistavat rahavirtojen muuntamisen joillakin parametreillä (riski, aika, vastaanottotiheys, valuutta, korot jne.) toisiksi, jotka tyydyttävät rahoitusmarkkinoiden toimijoita.

Siten rahoitus- ja sijoituspääomilla, jotka ovat toisiinsa yhteydessä ja toisistaan ​​riippuvaisia, on piirteitä, jotka johtavat niiden suhteellisen eristäytyneeseen kehitykseen ja monisuuntaiseen liikkuvuuteen tiettyinä aikoina; taloudellisten resurssien kustannusten ja niiden taustalla olevien investointiresurssien välinen ristiriita; kriisit, jotka kattavat sekä rahoitusjärjestelmän että talouden reaalisektorin. Samaan aikaan rahoituspääoman kehittäminen on välttämätön elementti talouden reaalisektorin investointitoiminnan edistämisessä, mikä johtaa innovaatioiden lisääntymiseen, koko väestön elämänlaadun nousuun ja maan kansalaisten hyvinvointia.

KIRJASTUS

1. Gukova, A. V. Yrityksen sijoituspääoman hallinta: dis. ... Dr. Econ. Tieteet / A. V. Gukova. - M., 2005. - 344 s.

2. Deljagin, M. G. Maailmankriisi: Globalisaation yleinen teoria: luentokurssi / M. G. Deljagin. -3. painos, tarkistettu. ja ylimääräisiä - M.: INFRA-M, 2003. -768 s.

3. Evstigneeva, L. Yleisten taloudellisten ja institutionaalisten evoluutioteorioiden synteesin ongelma / L. Evstigneeva, R. Evstigneev // Taloustieteen kysymyksiä. - 1998. - nro 8. - S. 97 - 113.

4. Kornai, Ya. Systeeminen paradigma / Ya. Kornai // Taloustieteen kysymyksiä. - 2002. - Nro 4. - S. 4-22.

5. Corrigan, S. Kuinka toimia karhumarkkinoilla / S. Corrigan // Puomi, romahdus ja tulevaisuus: Itävallan koulukunnan analyysi: la. : per. englannista. / komp. A. V. Ku-ryaev. - M.: OOO "Socium", 2002. - S. 26-43.

6. Krushvits, L. Investointilaskelmat / L. Krushvits. - Pietari. : Peter, 2001. - 432 s.

7. Marx, K. Capital. Poliittisen taloustieteen kritiikki / K. Marx; toim. F. Engels. - M.: Politizdat, 1970. - T. III. - 1084 s.

8. Rubtsov, B. B. Maailman arvopaperimarkkinat / B. B. Rubtsov. - M. : Tentti, 2002. - 448 s.

9. Skousen, M. Kuka ennusti vuoden 1929 romahduksen / M. Skousen // Puomi, romahdus ja tulevaisuus: Itävallan koulukunnan analyysi: la. : per. englannista. / komp. A. V. Kurjajev. - M.: OOO "Socium", 2002. - S. 172-215.

10. Sysoeva, E. F. Organisaatioiden taloudelliset resurssit ja pääoma: olemus, lisääntyminen, hallinta: kirjoittaja. dis. ... Dr. Econ. Tieteet / E. F. Sysoeva. - Volgograd, 2008. - 40 s.

11. Pääoman ja talouskasvun teoria: oppikirja. korvaus / toim. S. S. Dzarasova. - M. : Moskovan valtionyliopiston kustantamo, 2004. - 400 s.

12. Ushchev, F. A. Taloudellisen dynamiikan malli, joka ottaa huomioon pääoman heterogeenisyyden / F. A. Ushchev, V. P. Chernov // Rahoitus ja liiketoiminta. -2007. - Nro 2. - S. 47-58.

13. Kasvun rahoittaminen: menetelmien valinta muuttuvassa maailmassa: Per. englannista. - M.: Koko maailma, 2002. - 256 s.

14. Tšernjajeva, I. V. Moderni teoria Rahoitus ja lisääntymisprosessien tehokkuus / I. V. Chernyaeva // Rahoitus ja luotto. - 2008. - nro 32. - S. 40-45.

RAHOITUS- JA SIJOITUSPÄÄOMA: YLEINEN JA ERITYINEN

Tässä artikkelissa tarkastellaan rahoitus- ja sijoituspääoman erityispiirteitä, jotka määrittävät yrityksen sijoitusstrategiat.

Avainsanat: rahoituspääoma, sijoituspääoma, sijoitusstrategia, pääomavirrat, hintakehityksen näkökohdat.

Hyvää päivää, rakkaat lukijat.

Ehdotan analysoida "sijoitetun pääoman" käsitettä, määrittää, mitä se sisältää, kuinka se lasketaan niin, että hanke on kannattava.

Sijoitetulla pääomalla tarkoitetaan varoja, jotka on sijoitettu yritykseen koko sen olemassaolon ajan. Tämä sisältää sekä omistajien ja sijoittajien rahastot että luoton.

Miksi se määritellään? Arvioida kaupallisen toiminnan tehokkuutta mittareilla, kuten vapaa kassavirta, kannattavuus sijoitettu pääoma, taloudellista lisäarvoa.

Kuka voi sijoittaa

Sijoitetun pääoman lähde yrityksen toimintaan voi olla:

• henkilö;
• kokonaisuus;
• osavaltio.

He voivat olla hankkeen perustajia, toimia lainanantajina tai sijoittajina. Investoinneilla tarkoitetaan rahan tai aineellisen hyödykkeen sijoittamista yrityksen kehittämiseen tavoitteena tuottaa voittoa tulevaisuudessa.

Pääomasijoitusten toiminta-alueet

Jos sinulla on vapaita varoja, jotka haluat sijoittaa jonnekin, sinun tulee kiinnittää huomiota sijoitusmenetelmiin, jotka voivat antaa positiivisen tuloksen:

• sijoittamalla omaan yritykseesi. Menetelmä ei ole tarkoitettu passiivisten tulojen ystäville, vaan pikemminkin niille, jotka eivät halua vain hyötyä vaan myös työskennellä ahkerasti yrityksen luomiseksi ja edistämiseksi. Mutta on yksi merkittävä plus: sinun ei tarvitse jakaa voittoja muiden sijoittajien kanssa, koska yritys on täysin sinun;
• franchising-oikeus - oikeus avata yritys valmiilla tuotemerkillä. Edut: ei tarvitse kuluttaa rahaa mainontaan; franchising-omistajat auttavat yrityksen perustamisessa ja sen ylläpitämisessä; sijoitetut varat maksavat nopeasti takaisin, koska hankit tietoisesti menestyvän liiketoimintamallin, jolla on valmis nimi ja maine. Miinus - kyvyttömyys luoda jotain visiosi mukaan, et voi tehdä muutoksia brändiin;
• investoimalla startup-kehitykseen. Uusien kehityshankkeiden sijoittajat saavat pääsääntöisesti noin 80 % voitosta, koska startupilla itsellään on harvoin omaa sijoitettua pääomaa idean toteuttamiseen. klo oikea valinta Hankkeeseen sijoitettu pääoma maksaa nopeasti takaisin ja tuottaa huomattavaa voittoa. Mutta startup voi myös tuhota sijoittajan;
• yhtiön osakkeisiin sijoitettu pääoma. Osake on arvopaperi, joka antaa oikeuden omistaa tietyn osuuden yrityksestä. Osakkeiden omistaja saa voittoa, joka vastaa hänen omistamiaan osakkeita. Ennen kuin ostat arvopapereita pörssistä, sinun on tutkittava yrityksen taloudellinen toiminta. Muussa tapauksessa on olemassa riski ostaa tappiollisen yrityksen osakkeita ja saada prosenttiosuus nollavoitosta;
• joukkovelkakirjojen osto. Joukkovelkakirjoihin sijoitettua pääomaa voidaan pitää yritykselle lainattuina varoina. Se puolestaan ​​antaa sinulle vakuuden - siteen. Sen mukaan yritys sitoutuu maksamaan sinulle tietyn summan;
• investointeja tuotantoon. Et voi mennä pieleen valitsemalla investoinnin laitokseen, joka tuottaa tunnettuja massatuotettuja tuotteita.
• pienyritykseen sijoitettu pääoma. Se maksaa itsensä takaisin vain oikealla sijoituskohteen valinnalla;
• sijoitusrahasto-osuuden hankinta (PIF). Sijoitusrahasto on organisaatio, jolle annat pääomasi, ja se hallinnoi jo sijoituksiaan.

Sijoitusmuodot

Sijoitusmuodot ovat tapoja realisoida vapaat varat. Näitä menetelmiä voivat käyttää sekä yrittäjä (yksityishenkilö) että oikeushenkilö.

Sijoituskohteen mukaan erotetaan seuraavat sijoitusmuodot:

• arvopapereiden osto (osakkeet, joukkovelkakirjat) - rahoitussijoitukset;
• rahavälineiden käyttö (pankkitalletus jne.). Mahdollistaa sijoitetun pääoman säästämisen, mutta ei auta lisäämään sitä merkittävästi;
• suorat investoinnit - investoinnit tuotantotoimintaan;
• pääomasijoitukset (tuotannon tekniset laitteet, infrastruktuurin kehittäminen jne.).

Riskit

Erilaisiin yrityksiin sijoitettua pääomaa ei voida pitää suojattuna. Rahan sijoittamiseen liittyy aina riskejä. Tämä on tärkeää pitää mielessä valittaessa aluetta ja tiettyä sijoituskohdetta.

Sijoitusriskityypit:

• suorat tappiot - riski menettää sijoitettuja varoja;
• välilliset tappiot - niille on ominaista sijoitettujen varojen turvallisuus, mutta samalla ne heikkenevät (ostettaessa valuuttoja tai kultaharkkoja);
• kannattavuuden menetys - sijoitetut varat säästetään, mutta ne eivät tuota voittoa;
• Menetetty voitto - Epäonnistuminen voi saada voittoa.

Hajautus auttaa merkittävästi vähentämään näitä riskejä - käytettävissä olevien varojen jakautumista eri toimialoilla. Kun kyse on arvopapereiden hankinnasta, osta useiden yritysten osakkeita.

Joten jos yksi niistä on kannattamaton, muiden tuotto kompensoi tämän ongelman. Saman periaatteen mukaan on suositeltavaa sijoittaa muihin toimialoihin.

Kaava

Päätöksen tekemiseksi rahastojen sijoittamisesta on analysoitava useita indikaattoreita:

• investointeihin tarvittavien varojen määrä = kertaluonteiset sijoitukset + juoksevat kulut (vuokrat, palkat jne.);
• sijoitetun pääoman tuotto = odotettu voitto / investoinnin määrä; jos indikaattori on suurempi kuin 1, investointi on kannattava, jos se on pienempi, se ei ole;
• nettoinvestointi = sijoitettu pääoma - pääoman poistot; hyvä arvo olisi positiivinen - +-merkillä.

Tällainen analyysi auttaa määrittämään, kannattaako investoida tähän projektiin vai on parempi löytää toinen.

Säädöt

Sen jälkeen, kun etuuksien saamiseksi sijoitettava summa on määritetty, on tehtävä joitain oikaisuja muiden mahdollisten tulojen/kulujen huomioon ottamiseksi.

Taseen ulkopuoliset varaukset

Tämä sisältää varat, joita ei käytetä normaaleissa olosuhteissa, mutta joita voidaan tarvita.

Esimerkiksi varaus epävarmoille veloille - sellaisille, joita yritys ei suurella todennäköisyydellä pysty maksamaan takaisin. Sijoitetun pääoman määrää on korotettava tällaisten rahastojen määrällä.

Taseen ulkopuoliset varat

Näitä ovat ne, joita ei ole listattu yrityksen taseeseen, mutta joita tullaan käyttämään.

Esimerkiksi käyttöleasingrahastot, säilytettynä tai tilapäisesti ylläpidettävä omaisuus, vakuudet, yrityksen antamat takaukset jne.
Tällaisten kulujen määrä tulee ottaa huomioon sijoitetun pääoman laskennassa.

Myytävänä oleva omaisuus

Ne eivät tuota tuloja, mutta ne on kirjattava, jotta vältytään niiden myynnistä aiheutuvilta taloudellisilta menetyksiltä.

Muut laajat tuotot (tappiot)

Tällaiset erät eivät näy yrityksen raporteissa, koska ne ovat pysyviä: ne riippuvat vallitsevista olosuhteista. Mutta investointeja suunniteltaessa ne on otettava huomioon.

Omaisuuden arvonalennukset

Kun yrityksen taseesta joudutaan poistamaan omaisuutta kannattavuuden menettämisen vuoksi, alaskirjaus tehdään tulon kustannuksella. Tästä johtuen sijoitetun pääoman määrä pienenee, mutta kannattaa ottaa huomioon, että seuraavalla raportointikaudella tulot ovat korkeammat.

Laskennalliset korvausvarat

Nämä ovat varoja, jotka eivät osallistu taloudellisen tuloksen muodostumiseen. Siksi yrityksen saldoa on vähennettävä niiden arvolla.

Laskennalliset verosaamiset ja -velat

Ne syntyvät, jos yrityksen raportointikauden tulos on pienempi kuin veron peruste. Ne vaikuttavat omaisuuden kokoon, mutta eivät lisää todellisia tuloja, vaan ne on vähennettävä sijoituksen määrästä.

Laskennalliset velat muodostuvat, kun raportoitu tulo ylittää verotettavan tulon. Osoittautuu, että yrityksen on tulevaisuudessa maksettava veroero, mikä tarkoittaa, että niiden määrä on vähennettävä sijoitetusta pääomasta.

Esimerkki sijoitetun pääoman laskennasta

Harkitse algoritmia sijoitetun pääoman määrän ja sen indikaattoreiden laskemiseksi yrityksen X taseen esimerkin avulla:

Sijoitetun pääoman alkuperäinen määrä on yhtä suuri kuin vaihto-omaisuuden summa -

17 100 tuhatta c.u. e.

Suunnitellut käyttöleasingkustannukset seuraaville 5 vuodelle:

• 3350 tuhatta;
• 3550 tuhatta;
• 3600 tuhatta;
• 3800 tuhatta;
• 3750 tuhatta

Painotettu keskimääräinen pääomakustannus on vähimmäistuotto, jolla korvataan sijoittajien löytämisen jne. kustannukset (varainhankinta) - 15 %.

1. Lisää taseen ulkopuoliset varat (käyttöleasing) painotetulla keskimääräisellä pääomakustannuksella oikaistu = (3350/1,15) + (3550/1,152) + (3600/1,53) + (3800/1,54) + (3750/1,55) ) = 12 000 ( tuhat c.u.).
2. Lisää pitkäaikaisten varojen määrä = 39 850 tuhatta c.u.
3. Vähennä nykyiset korottomat olosuhteet (ostovelat, velat, ennakot, tuloverovelka) = 6680 + 2890 + 1770 + 1230 = 12 570 (tuhatta cu).
4. Vähennä laskennalliset verovelat = 40 000 dollaria e.

Otamme nämä oikaisut huomioon ja laskemme sijoitetun pääoman lopullisen määrän = 17 100 + 12 000 + 39 850 - 12 570 - 40 = 56 340 (tuhatta USD).

Johtopäätös

Yllä oleva esimerkki osoittaa, että oikaistu sijoitetun pääoman määrä on monta kertaa suurempi kuin alkuperäinen. Tämä osoittaa meille, kuinka tärkeää on analysoida yrityksen suorituskykyä ennen sijoittamista.

Toivon, että ponnisteluni eivät olleet turhia ja sanoista "sijoitettu pääoma" ei tullut lukijoilleni tyhjää ilmaisua. Jaa mielipiteesi lukemastasi kommenteissa, kysy kysymyksiä.

Markkinatalouden kehittäminen on mahdotonta ilman investointien houkuttelemista. Tilapäisesti vapaan pääoman tehokas uudelleenjako sitä eniten tarvitseville sektoreille on yksi suurimmista tärkeitä toimintoja pääomamarkkinoilla.

Pääomamarkkinasijoitukset ja korko - nämä termit ovat ilmaantuneet sanakirjaamme melko äskettäin. Tämän myötä tuli ymmärrys siitä, että raha ei ole vain maksuväline, vaan myös hyödyke. Jos sen myyminen on kannattavaa, voit ansaita tuloja.

Markkinatalouteen siirtymisen myötä talousyksiköt joutuivat ottamaan vastaan ​​resursseja edelleen kehittämiseen ja modernisointiin. Pankkilainoilla ei pystytty täysin tyydyttämään pääoman tarvetta. Niin se ilmestyi, mikä varmisti pääoman siirtymisen ja antoi sijoittajille mahdollisuuden sijoittaa väliaikaisesti vapaita varoja voittoa varten.

Nykyään arvopaperimarkkinat ovat selkeä, hyvin koordinoitu mekanismi, jossa on kaikki markkinoiden piirteet. Sen pääindikaattori on pääomasijoittaminen ja sen tyypit.

Markkinat toimivat:

• liikkeeseenlaskijat;
• sijoittajat;
• rahoituksen välittäjät.

Pääomamarkkinat, sijoitukset ja korko sekä koko rahoitusmarkkinat ovat jatkuvan valtion valvonnan ja säätelyn alaisia. Tämä on välttämätöntä optimaalisten edellytysten luomiseksi pääomamarkkinoiden kehitykselle ja sen osallistujien etujen suojaamiseksi. Mutta sinun ei pidä käyttää väärin hallinnollisia resursseja, koska se voi pelotella sijoittajia.

Sijoituspääoma

Sijoituspääoma on rahastoa, jonka sijoittajat sijoittavat rahoitusinstrumentteihin tuottaakseen voittoa. Rahastoista, joilla on rahamuoto, tulee sijoituspääomaa, kun niitä käytetään tuotannossa - laitteiden, työvoiman ja muiden työvoimaelementtien ostamiseen.

Sijoituspääoman määrä on yhtä suuri kuin summa:

• omat varat;
• lainattuja resursseja.

Omat varat sisältävät yrityksen varat, kuten voiton, poistot ja niin edelleen. Mitä tulee lainattuihin varoihin, ne maksetaan, eli ne vähentävät sijoittajan tuloja. Siksi sijoitetun pääoman määrän määrittämisen ominaisuus, tai pikemminkin tärkein niistä, on sen koon optimointi.

Säästöt muodostavat suurimman osan investoinneista. Ne edustavat ylijäämää, joka syntyy, kun tulojen ja menojen välillä on positiivinen ero. Säästöistä tulee sijoituspääomaa, kun niitä käytetään suoraan tai epäsuorasti ostettaessa jotain.

Talouden tehokkaan kehityksen kannalta on tärkeää, että valtio suorittaa tehtävänsä - luo mukavat olosuhteet pääomamarkkinoiden toiminnalle. Tämä edellyttää sopivaa sääntelykehystä.

Sijoittajat ovat erittäin herkkiä erilaisille haasteille ja riskeille, joten kun valtiossa tapahtuu taloudellinen, poliittinen tai muu kriisi, voidaan havaita pääoman ulosvirtaus maasta.

Sijoituspääoman lähteet ja kuluttajat

Pääasialliset investointipääoman tuottajat ovat väestö. Heidän säästensä ovat merkittäviä ja ne kertyvät pankkitalletusten, eläkkeiden, vakuutusmaksujen ja niin edelleen muodossa.

Valtion tehtävänä on luoda maahan sellainen ilmapiiri, jossa väestö ei voi vain kerätä varoja, vaan myös ohjata niitä uudelleen sijoitusten muodossa talouden reaalialoille. Kehittyneissä maissa sellainen ilmiö kuin osakesijoittaminen on yleistä.

Myös ihmiset luottavat rahansa rahoituslaitoksiin ja pienestä tuloprosentista huolimatta sijoittavat säästönsä pitkäksi aikaa luottaen hallintaansa rahastoihin, pankkeihin ja sijoitusyhtiöihin (ks.).

Suurimmat sijoituspääoman kuluttajat ovat elinkeinoelämä ja valtio itse. Ne houkuttelevat pääomaa erilaisten projektien kehittämiseen, modernisointiin ja tuotannon laajentamiseen laskemalla liikkeeseen velkapapereita.

Tällaisia ​​rahoitusvälineitä myydään arvopaperimarkkinoilla, mikä varmistaa pääoman siirtymisen sijoittajalta liikkeeseenlaskijalle.

Sijoituspääoman hallinta

Oma ja lainapääoma on sijoitettava asianmukaisesti. Sijoittajan tehtävänä ei ole vain tuottaa tietty määrä resursseja, vaan myös hävittää ne asianmukaisesti.

Tämän toiminnan päätarkoituksena on tuottaa tuloja. Mutta samalla pääoman sijoittamiseen omaisuuteen liittyy riskejä. Riskin ja tulojen välillä on suhde, joka voidaan saada investoimalla tiettyyn projektiin.

Sijoittajan taito on riskien oikea arviointi ja "kultaisen keskikohdan" valinta riskien suuruuden ja odotetun tuoton koon välillä. Riskin arvioimiseksi käytetään erityisiä indikaattoreita. Niitä on melko paljon, sijoittajat käyttävät niitä oman harkintansa mukaan sijoituskohteen, poliittisen ja taloudellisen tilanteen ja niin edelleen mukaan.

Indikaattorien laskennassa käytetään erilaisia ​​menetelmiä:

• asiantuntija-arviot;
• analogioita;
• kustannusten asianmukaisuus;
• vakavuustarkastukset.

Nämä menetelmät auttavat sijoittajaa arvioimaan riskin astetta, tunnistamaan sen arvoon mahdollisesti vaikuttavia tekijöitä ja kehittämään toimenpiteitä riskin vähentämiseksi (pääoman sijoittaminen hajauttamiseen, vakuutus, rahastojen laatiminen ja niin edelleen).

Sijoittaja arvioi pääomasijoittamisen riskiasteen tietyllä ajanjaksolla. Mutta on tekijöitä, jotka voivat vaikuttaa investointien tehokkuuteen tulevaisuudessa. Ne on myös otettava huomioon. Tätä varten käytetään erityisiä laskelmia, esimerkiksi sijoitetun pääoman diskonttokoron laskentaa.

Sijoituskohteen valinta

Mutta sijoitussalkun muodostus ei aloita riskien arvioinnista, vaan sijoituskohteen valinnasta. Sijoituskohteena tulee olla luotettava, vakaa ja kannattava hanke. Analyytikot ovat usein mukana tässä vaiheessa.

Analyysi alkaa tutkimuksella maasta, poliittisesta tilanteesta, talouden tilasta ja tärkeimmistä taloudellisista indikaattoreista. Seuraavaksi tunnistetaan lupaavat ohjeet ja blindit.

Nämä voivat olla valtion tuella toteutettavia hankkeita, aineellisten hyödykkeiden tuotantoon keskittyviä talouden aloja, joiden kysyntä kasvaa, ja niin edelleen. Viimeisessä vaiheessa analysoidaan yrityksiä, tarkastetaan yrityksen maine, tutkitaan tilejä, perustajia, tulorakennetta, velkoja ja niin edelleen.

Luokitusta pidetään luotettavana ja osoittaa, että tämäntyyppinen sijoitus on melko suosittu. Tämä johtuu sijoitusten korkeasta luotettavuudesta, koska kiinteistön arvo ei muutu merkittävästi, se pysyy aina likvidinä ja kuten käytäntö osoittaa, tällainen sijoituskohde tulee ajan myötä kalliimmaksi.

Video tässä artikkelissa:

Joukkovelkakirjoihin ja muihin arvopapereihin sijoittamisen tavoitteena on tuotto. Liikkeeseen laskettaessa ilmoitetaan arvopaperin kiertoon liittyvät ehdot, kuten aika, kupongin koko jne.

Ja osakkeisiin sijoittamisen tarkoituksena ei ole vain tuotto. Tällaisten rahoitusvälineiden ostaminen oikeuttaa niiden omistajan osallistumaan yhtiön hallintoon.

Muita suosittuja sijoitusvaihtoehtoja ovat:

• käteistalletukset;
• henkinen omaisuus;
• omistus oikeudet;
• tieteen ja tekniikan kehitystä.

Sijoituspääoma on tietty määrä resursseja, jotka sijoitetaan talouteen, aineellisten tai aineettomien hyödykkeiden ostoon voiton saamiseksi. Sijoituspääoma voi koostua omista tai lainatuista varoista, on tärkeää hallita niitä oikein - valitse sijoituskohde, arvioi riskit. Sen jälkeen voit odottaa tuottavasi voittoa tulevaisuudessa.